L'action LafargeHolcim Maroc est-elle éligible au PEA ?

Non. Le PEA est une enveloppe fiscale française qui n'existe pas au Maroc. Une action cotée à la Bourse de Casablanca se détient dans un compte-titres ouvert auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC.

Quelle fiscalité s'applique aux plus-values au Maroc ?

Les profits de cession de valeurs mobilières cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 % pour les actions cotées à la Bourse de Casablanca, en principe retenu à la source par l'intermédiaire financier. Ceci n'est pas un conseil fiscal : renseignez-vous auprès de la Direction Générale des Impôts (DGI) ou d'un expert-comptable.

LafargeHolcim Maroc verse-t-elle un dividende ?

Oui. Le groupe a distribué 70 MAD par action, soit un rendement d'environ 3,35 %, dans une politique de distribution régulière.

Quel est votre objectif de cours pour LafargeHolcim Maroc ?

Nous n'en publions pas. Nous refusons d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et daté existe, nous pouvons le citer avec sa source ; sinon, nous disons que nous n'en avons pas.

Action · Bourse de Casablanca

Faut-il acheter l'action LafargeHolcim Maroc ?

Leader du ciment au Maroc, ancré dans le pays depuis 1928, LafargeHolcim Maroc profite du cycle des infrastructures. Notre note, les arbitrages et comment l'acheter.

Roch de Montesquieu Mis à jour le 19 juillet 2026

9,0/10 Note HelloBrokers

L’essentiel

Bourse de Casablanca : LHM, leader du ciment et du clinker au Maroc.
Résultat net 2024 en hausse (≈ 1,83 milliard de MAD, +18 %) malgré un chiffre d’affaires stable.
Dividende de 70 MAD par action (rendement ≈ 3,35 %).
Profil cyclique de qualité, porté par les grands chantiers d’infrastructures.

LafargeHolcim Maroc est le leader des matériaux de construction dans le Royaume, où le groupe est ancré depuis 1928. Il produit du ciment et du clinker pour le marché domestique et à l'export. En 2024, malgré un chiffre d'affaires quasi stable (≈ 8,16 milliards de dirhams, -0,7 %), le résultat net a progressé d'environ 18 % (≈ 1,83 milliard) et l'EBITDA a atteint de l'ordre de 3,29 milliards, signe d'une bonne maîtrise des coûts. Avec un dividende de 70 MAD offrant un rendement d'environ 3,35 %, c'est pour nous une valeur cyclique de qualité, dont le dossier est porté par les grands chantiers d'infrastructures au Maroc, à condition d'accepter la cyclicité du secteur.

Points forts

Position de leader du ciment au Maroc, ancrage historique depuis 1928.
Résultat net 2024 en hausse (≈ +18 %) malgré un chiffre d’affaires stable.
Dividende attractif (70 MAD, rendement ≈ 3,35 %).
Exposition favorable au cycle des infrastructures marocaines.

Points de vigilance

Secteur cyclique, sensible à la conjoncture de la construction.
Sensibilité aux coûts de l’énergie et valorisation déjà élevée (PER ≈ 25).

Nationalité 🇲🇦 Maroc Société cotée à la Bourse de Casablanca (indice MASI).

Marché / symbole Bourse de Casablanca : LHM Régulateur de marché : AMMC.

Code ISIN MA0000012320 Identifiant du titre.

Dirigeant Saïd Elhadi Direction du groupe.

Capitalisation boursière 46,2 milliards de MAD Instantané indicatif, données de marché au 30 mai 2025.

Chiffre d’affaires (2024) ≈ 8,16 milliards de MAD Quasi stable (-0,7 %).

Résultat net (2024) ≈ 1,83 milliard de MAD En hausse d’environ 18 %.

EBITDA (2024) ≈ 3,29 milliards de MAD Bonne maîtrise des coûts.

Dividende 70 MAD par action Rendement de l’ordre de 3,35 %.

Données fondamentales vérifiées au 30 mai 2025.

9,0/10

Valeur cyclique de qualité, portée par les infrastructures

Un leader du ciment discipliné sur ses coûts et généreux sur le dividende, exposé au cycle porteur des infrastructures marocaines ; un dossier de qualité à horizon long.

Pour qui Investisseur cherchant une valeur cyclique de qualité exposée au BTP marocain. Pas pour Investisseur fuyant la cyclicité ou sensible à une valorisation déjà élevée.

Ceci est une analyse, pas un conseil. La thèse haussière : LafargeHolcim Maroc a démontré en 2024 sa capacité à faire croître son résultat net (≈ +18 %) malgré un chiffre d'affaires stable, grâce à la maîtrise des coûts. Le titre profite du cycle des grands chantiers d'infrastructures au Maroc et distribue un dividende attractif.

La thèse baissière : le ciment est un secteur cyclique, sensible à la conjoncture de la construction et aux coûts de l'énergie ; la valorisation (PER ≈ 25) intègre déjà une bonne part de l'amélioration attendue.

Notre avis : une valeur cyclique de qualité pour s'exposer au BTP marocain, dont la note reflète la discipline opérationnelle et le dividende, tempérés par la cyclicité. Aucun objectif de cours inventé de notre part.

Deux grandes voies. La plus directe pour une action cotée à la Bourse de Casablanca passe par une société de bourse marocaine agréée par l'AMMC (Autorité Marocaine du Marché des Capitaux).

Au comptant

Au comptant, via une société de bourse marocaine

Vous ouvrez un compte-titres auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC (souvent la filiale bourse d'une banque de la place) et vous détenez réellement l'action, en dirhams. Vous percevez le dividende et payez une commission de courtage par ordre. C'est la voie normale pour investir sur le MASI dans une optique de long terme.

CFD (avec levier)

Via un produit dérivé chez un courtier international (effet de levier)

Quelques courtiers internationaux proposent des produits dérivés sur certaines grandes valeurs, avec un effet de levier qui amplifie gains et pertes. Deux points d'attention : transférer des devises vers un compte à l'étranger est encadré par l'Office des Changes, et la majorité des comptes particuliers sur produits à levier perdent de l'argent. Réservé aux profils avertis.

Pour un investisseur de long terme visant le marché marocain, le compte-titres chez une société de bourse locale reste le plus simple. Comparez les courtiers accessibles depuis le Maroc ci-dessous.

Passer par un intermédiaire agréé AMMC
Une action de la Bourse de Casablanca s'achète via une société de bourse agréée par l'AMMC : vérifiez l'agrément avant d'ouvrir un compte-titres.
Comprendre la fiscalité marocaine
Les profits de cession d'actions cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 %, en principe retenu à la source. Ceci n'est pas un conseil fiscal.
Regarder la liquidité du titre
Certaines valeurs de Casablanca traitent des volumes modestes : un carnet d'ordres étroit peut compliquer l'entrée ou la sortie. Regardez le volume quotidien moyen.
Situer la valeur dans le MASI
Comparez la performance et la valorisation du titre à celles de l'indice MASI et de son secteur, plutôt qu'à des marchés étrangers aux dynamiques différentes.
Réinvestir le dividende et diversifier
Sur un marché concentré comme Casablanca, ne sur-pondérez pas une seule ligne ; sur un horizon long, le réinvestissement du dividende pèse dans la performance totale.

Pour investir sur la Bourse de Casablanca, comparez les intermédiaires selon les frais de courtage, l'accès au marché marocain et la devise du compte.

Comparer les courtiers

: Non. Le PEA est une enveloppe fiscale française qui n'existe pas au Maroc. Une action cotée à la Bourse de Casablanca se détient dans un compte-titres ouvert auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC.
: Les profits de cession de valeurs mobilières cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 % pour les actions cotées à la Bourse de Casablanca, en principe retenu à la source par l'intermédiaire financier. Ceci n'est pas un conseil fiscal : renseignez-vous auprès de la Direction Générale des Impôts (DGI) ou d'un expert-comptable.
: Oui. Le groupe a distribué 70 MAD par action, soit un rendement d'environ 3,35 %, dans une politique de distribution régulière.
: Nous n'en publions pas. Nous refusons d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et daté existe, nous pouvons le citer avec sa source ; sinon, nous disons que nous n'en avons pas.
: Au comptant, via une société de bourse marocaine agréée par l'AMMC (compte-titres en dirhams). Certains courtiers internationaux proposent des produits dérivés sur quelques grandes valeurs, mais les transferts de devises vers l'étranger sont encadrés par l'Office des Changes.

Pourquoi nous faire confiance

Rédaction indépendante. Nous ne sommes pas rémunérés par LafargeHolcim Maroc et nous ne publions ni objectif de cours inventé, ni faux consensus de banques. Nos notes suivent notre méthodologie ; les partenariats avec des courtiers (signalés sur chaque page) financent notre travail et ne changent jamais notre verdict.

Ce contenu est fourni à titre d'information et ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation, ni une sollicitation. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital ; les produits dérivés amplifient ce risque. La Bourse de Casablanca peut présenter une liquidité limitée sur certaines valeurs. Faites vos propres recherches et, au besoin, consultez un conseiller financier agréé.