L'action Ciments du Maroc est-elle éligible au PEA ?

Non. Le PEA est une enveloppe fiscale française qui n'existe pas au Maroc. Une action cotée à la Bourse de Casablanca se détient dans un compte-titres ouvert auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC.

Quelle fiscalité s'applique aux plus-values au Maroc ?

Les profits de cession de valeurs mobilières cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 % pour les actions cotées à la Bourse de Casablanca, en principe retenu à la source par l'intermédiaire financier. Ceci n'est pas un conseil fiscal : renseignez-vous auprès de la Direction Générale des Impôts (DGI) ou d'un expert-comptable.

Ciments du Maroc verse-t-elle un dividende ?

Oui. Ciments du Maroc a distribué 70 MAD par action, soit un rendement d'environ 3,85 %, l'un des plus attractifs du secteur.

Quel est votre objectif de cours pour Ciments du Maroc ?

Nous n'en publions pas. Nous refusons d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et daté existe, nous pouvons le citer avec sa source ; sinon, nous disons que nous n'en avons pas.

Action · Bourse de Casablanca

Faut-il acheter l'action Ciments du Maroc ?

Deuxième cimentier du Maroc, adossé au groupe Heidelberg Materials, Ciments du Maroc allie stabilité, dividende et croissance. Notre note et comment l'acheter.

Roch de Montesquieu Mis à jour le 19 juillet 2026

9,0/10 Note HelloBrokers

L’essentiel

Bourse de Casablanca : CMA, cimentier majeur intégré (ciment, béton, granulats).
Adossé au groupe international Heidelberg Materials.
Chiffre d’affaires 2024 de ≈ 4,39 milliards de MAD (+1,2 %) ; dividende de 70 MAD (rendement ≈ 3,85 %).
Profil cyclique de qualité, résultat 2024 affecté par une charge fiscale exceptionnelle.

Ciments du Maroc est l'un des principaux cimentiers du Royaume, intégré sur le ciment, le béton prêt à l'emploi et les granulats, et adossé au groupe international Heidelberg Materials, ce qui lui confère un solide soutien technique et financier. En 2024, le chiffre d'affaires a progressé légèrement (≈ 4,39 milliards de dirhams, +1,2 %) tandis que le résultat net reculait d'environ 6 % (≈ 935 millions), pénalisé par une charge fiscale exceptionnelle. Le titre offre un dividende attractif (70 MAD, rendement ≈ 3,85 %). Pour nous, c'est une valeur cyclique de qualité, portée par la croissance du secteur cimentier marocain et un actionnaire de référence solide.

Points forts

Position consolidée de leader régional, intégration béton et granulats.
Adossement au groupe international Heidelberg Materials.
Dividende attractif (70 MAD, rendement ≈ 3,85 %).
Exposition à la croissance du secteur cimentier marocain.

Points de vigilance

Résultat net 2024 pénalisé par une charge fiscale exceptionnelle.
Cyclicité de la construction et sensibilité aux coûts de l’énergie.

Nationalité 🇲🇦 Maroc Société cotée à la Bourse de Casablanca (indice MASI).

Marché / symbole Bourse de Casablanca : CMA Régulateur de marché : AMMC.

Code ISIN MA0000010506 Identifiant du titre.

Dirigeant Severin Weig (depuis 2024) Direction du groupe.

Capitalisation boursière 27,9 milliards de MAD Instantané indicatif, données de marché au 30 mai 2025.

Chiffre d’affaires (2024) ≈ 4,39 milliards de MAD En hausse d’environ 1,2 %.

Résultat net (2024) ≈ 935 millions de MAD En recul d’environ 6 %, effet fiscal exceptionnel.

Dividende 70 MAD par action Rendement de l’ordre de 3,85 %.

Actionnaire de référence Heidelberg Materials Groupe cimentier international.

Données fondamentales vérifiées au 30 mai 2025.

9,0/10

Cimentier de qualité, au dividende attractif

Un leader régional intégré, adossé à un groupe international, au dividende généreux ; un dossier cyclique de qualité, dont le résultat 2024 a subi un élément fiscal exceptionnel.

Pour qui Investisseur cherchant une valeur cyclique de qualité et de rendement, exposée au BTP marocain. Pas pour Investisseur fuyant la cyclicité de la construction.

Ceci est une analyse, pas un conseil. La thèse haussière : Ciments du Maroc combine une position de leader régional intégré, l'appui du groupe Heidelberg Materials et un dividende attractif (rendement ≈ 3,85 %), dans un secteur cimentier marocain en croissance.

La thèse baissière : le résultat net 2024 a reculé sous l'effet d'une charge fiscale exceptionnelle, et le secteur reste cyclique et sensible aux coûts de l'énergie. La valorisation (PER autour de 20 à 25) est raisonnable sans être décotée.

Notre avis : une valeur de qualité pour le rendement et l'exposition au BTP marocain, dont la note reflète la solidité de l'actionnariat et le dividende, tempérés par la cyclicité. Aucun objectif de cours inventé de notre part.

Deux grandes voies. La plus directe pour une action cotée à la Bourse de Casablanca passe par une société de bourse marocaine agréée par l'AMMC (Autorité Marocaine du Marché des Capitaux).

Au comptant

Au comptant, via une société de bourse marocaine

Vous ouvrez un compte-titres auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC (souvent la filiale bourse d'une banque de la place) et vous détenez réellement l'action, en dirhams. Vous percevez le dividende et payez une commission de courtage par ordre. C'est la voie normale pour investir sur le MASI dans une optique de long terme.

CFD (avec levier)

Via un produit dérivé chez un courtier international (effet de levier)

Quelques courtiers internationaux proposent des produits dérivés sur certaines grandes valeurs, avec un effet de levier qui amplifie gains et pertes. Deux points d'attention : transférer des devises vers un compte à l'étranger est encadré par l'Office des Changes, et la majorité des comptes particuliers sur produits à levier perdent de l'argent. Réservé aux profils avertis.

Pour un investisseur de long terme visant le marché marocain, le compte-titres chez une société de bourse locale reste le plus simple. Comparez les courtiers accessibles depuis le Maroc ci-dessous.

Passer par un intermédiaire agréé AMMC
Une action de la Bourse de Casablanca s'achète via une société de bourse agréée par l'AMMC : vérifiez l'agrément avant d'ouvrir un compte-titres.
Comprendre la fiscalité marocaine
Les profits de cession d'actions cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 %, en principe retenu à la source. Ceci n'est pas un conseil fiscal.
Regarder la liquidité du titre
Certaines valeurs de Casablanca traitent des volumes modestes : un carnet d'ordres étroit peut compliquer l'entrée ou la sortie. Regardez le volume quotidien moyen.
Situer la valeur dans le MASI
Comparez la performance et la valorisation du titre à celles de l'indice MASI et de son secteur, plutôt qu'à des marchés étrangers aux dynamiques différentes.
Réinvestir le dividende et diversifier
Sur un marché concentré comme Casablanca, ne sur-pondérez pas une seule ligne ; sur un horizon long, le réinvestissement du dividende pèse dans la performance totale.

Pour investir sur la Bourse de Casablanca, comparez les intermédiaires selon les frais de courtage, l'accès au marché marocain et la devise du compte.

Comparer les courtiers

: Non. Le PEA est une enveloppe fiscale française qui n'existe pas au Maroc. Une action cotée à la Bourse de Casablanca se détient dans un compte-titres ouvert auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC.
: Les profits de cession de valeurs mobilières cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 % pour les actions cotées à la Bourse de Casablanca, en principe retenu à la source par l'intermédiaire financier. Ceci n'est pas un conseil fiscal : renseignez-vous auprès de la Direction Générale des Impôts (DGI) ou d'un expert-comptable.
: Oui. Ciments du Maroc a distribué 70 MAD par action, soit un rendement d'environ 3,85 %, l'un des plus attractifs du secteur.
: Nous n'en publions pas. Nous refusons d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et daté existe, nous pouvons le citer avec sa source ; sinon, nous disons que nous n'en avons pas.
: Au comptant, via une société de bourse marocaine agréée par l'AMMC (compte-titres en dirhams). Certains courtiers internationaux proposent des produits dérivés sur quelques grandes valeurs, mais les transferts de devises vers l'étranger sont encadrés par l'Office des Changes.

Pourquoi nous faire confiance

Rédaction indépendante. Nous ne sommes pas rémunérés par Ciments du Maroc et nous ne publions ni objectif de cours inventé, ni faux consensus de banques. Nos notes suivent notre méthodologie ; les partenariats avec des courtiers (signalés sur chaque page) financent notre travail et ne changent jamais notre verdict.

Ce contenu est fourni à titre d'information et ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation, ni une sollicitation. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital ; les produits dérivés amplifient ce risque. La Bourse de Casablanca peut présenter une liquidité limitée sur certaines valeurs. Faites vos propres recherches et, au besoin, consultez un conseiller financier agréé.

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Ciments du Maroc en un coup d'œil

Ciments du Maroc en bref