L'action HPS (Hightech Payment Systems) est-elle éligible au PEA ?

Non. Le PEA est une enveloppe fiscale française qui n'existe pas au Maroc. Une action cotée à la Bourse de Casablanca se détient dans un compte-titres ouvert auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC.

Quelle fiscalité s'applique aux plus-values au Maroc ?

Les profits de cession de valeurs mobilières cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 % pour les actions cotées à la Bourse de Casablanca, en principe retenu à la source par l'intermédiaire financier. Ceci n'est pas un conseil fiscal : renseignez-vous auprès de la Direction Générale des Impôts (DGI) ou d'un expert-comptable.

HPS (Hightech Payment Systems) verse-t-elle un dividende ?

Oui, mais le rendement est faible (≈ 1,2 %, soit un dividende de l'ordre de 6,8 MAD). Le dossier repose sur la croissance et la transition SaaS plus que sur la distribution.

Quel est votre objectif de cours pour HPS (Hightech Payment Systems) ?

Nous n'en publions pas. Nous refusons d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et daté existe, nous pouvons le citer avec sa source ; sinon, nous disons que nous n'en avons pas.

Action · Bourse de Casablanca

Faut-il acheter l'action HPS (Hightech Payment Systems) ?

Éditeur marocain de solutions de paiement électronique présent dans 95 pays, HPS opère sa mue vers le SaaS. Notre note, les arbitrages et comment l'acheter.

Roch de Montesquieu Mis à jour le 19 juillet 2026

8,4/10 Note HelloBrokers

L’essentiel

Bourse de Casablanca : HPS, éditeur de solutions de paiement électronique (plateforme PowerCARD).
Présent dans environ 95 pays, partenaire de Visa et Mastercard.
Chiffre d’affaires 2024 de ≈ 1,27 milliard de MAD (+6,4 %), mais résultat net en repli (≈ -24,7 %).
Transition vers le SaaS (revenus récurrents), valorisation élevée (PER ≈ 100).

HPS (Hightech Payment Systems) est un éditeur marocain de solutions de paiement électronique, leader avec sa plateforme PowerCARD, présent dans environ 95 pays et partenaire de réseaux comme Visa et Mastercard. Le groupe opère une transition vers un modèle SaaS (logiciel en tant que service), qui pèse temporairement sur la profitabilité mais promet des revenus récurrents. En 2024, le chiffre d'affaires a progressé d'environ 6,4 % (≈ 1,27 milliard de dirhams) tandis que le résultat net reculait d'environ 24,7 %. Pour nous, c'est une valeur technologique de qualité, exposée à la croissance mondiale du paiement digital, dont les revers sont une valorisation très élevée et une pression passagère sur les marges liée à la bascule SaaS.

Points forts

Leadership technologique (PowerCARD) et présence dans ≈ 95 pays.
Croissance régulière du chiffre d’affaires (+6,4 % en 2024).
Transition SaaS génératrice de revenus récurrents à terme.
Partenariats stratégiques (Visa, Mastercard) et exposition internationale.

Points de vigilance

Baisse temporaire de la profitabilité (≈ -24,7 % en 2024) liée à la transition SaaS.
Valorisation très élevée (PER ≈ 100) et liquidité du titre modeste.

Nationalité 🇲🇦 Maroc Société cotée à la Bourse de Casablanca (indice MASI).

Marché / symbole Bourse de Casablanca : HPS Régulateur de marché : AMMC.

Code ISIN MA0000012619 Identifiant du titre.

Dirigeant Abdeslam Alaoui Smaili (PDG depuis 1994) Direction du groupe.

Capitalisation boursière 4,07 milliards de MAD Instantané indicatif, données de marché au 30 mai 2025.

Chiffre d’affaires (2024) ≈ 1,27 milliard de MAD En hausse d’environ 6,4 %.

Résultat net (2024) En repli d’environ 24,7 % Effet de la transition vers le SaaS.

Présence ≈ 95 pays Plateforme PowerCARD, partenaires Visa et Mastercard.

PER ≈ 100 Valorisation très élevée, dossier de croissance.

Données fondamentales vérifiées au 30 mai 2025.

8,4/10

Valeur technologique de croissance, chèrement payée

Un champion marocain du paiement digital à l'international, en pleine bascule SaaS ; un dossier de croissance dont la valorisation élevée et le repli passager des marges appellent la sélectivité.

Pour qui Investisseur cherchant une exposition à la croissance du paiement digital, tolérant à la valorisation. Pas pour Investisseur sensible à la valorisation ou cherchant une forte liquidité.

Ceci est une analyse, pas un conseil. La thèse haussière : HPS est un champion technologique marocain à rayonnement international (≈ 95 pays), positionné sur la croissance structurelle du paiement digital, avec une transition SaaS qui doit renforcer la récurrence des revenus.

La thèse baissière : cette transition pèse temporairement sur la profitabilité (résultat net ≈ -24,7 % en 2024), la valorisation est très élevée (PER ≈ 100) et la liquidité du titre reste modeste, ce qui accentue la volatilité.

Notre avis : un dossier de croissance de qualité mais chèrement payé, à aborder avec discipline sur le prix d'entrée. La note reflète le positionnement technologique, tempéré par la valorisation et la pression passagère sur les marges. Aucun objectif de cours inventé de notre part.

Deux grandes voies. La plus directe pour une action cotée à la Bourse de Casablanca passe par une société de bourse marocaine agréée par l'AMMC (Autorité Marocaine du Marché des Capitaux).

Au comptant

Au comptant, via une société de bourse marocaine

Vous ouvrez un compte-titres auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC (souvent la filiale bourse d'une banque de la place) et vous détenez réellement l'action, en dirhams. Vous percevez le dividende et payez une commission de courtage par ordre. C'est la voie normale pour investir sur le MASI dans une optique de long terme.

CFD (avec levier)

Via un produit dérivé chez un courtier international (effet de levier)

Quelques courtiers internationaux proposent des produits dérivés sur certaines grandes valeurs, avec un effet de levier qui amplifie gains et pertes. Deux points d'attention : transférer des devises vers un compte à l'étranger est encadré par l'Office des Changes, et la majorité des comptes particuliers sur produits à levier perdent de l'argent. Réservé aux profils avertis.

Pour un investisseur de long terme visant le marché marocain, le compte-titres chez une société de bourse locale reste le plus simple. Comparez les courtiers accessibles depuis le Maroc ci-dessous.

Passer par un intermédiaire agréé AMMC
Une action de la Bourse de Casablanca s'achète via une société de bourse agréée par l'AMMC : vérifiez l'agrément avant d'ouvrir un compte-titres.
Comprendre la fiscalité marocaine
Les profits de cession d'actions cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 %, en principe retenu à la source. Ceci n'est pas un conseil fiscal.
Regarder la liquidité du titre
Certaines valeurs de Casablanca traitent des volumes modestes : un carnet d'ordres étroit peut compliquer l'entrée ou la sortie. Regardez le volume quotidien moyen.
Situer la valeur dans le MASI
Comparez la performance et la valorisation du titre à celles de l'indice MASI et de son secteur, plutôt qu'à des marchés étrangers aux dynamiques différentes.
Réinvestir le dividende et diversifier
Sur un marché concentré comme Casablanca, ne sur-pondérez pas une seule ligne ; sur un horizon long, le réinvestissement du dividende pèse dans la performance totale.

Pour investir sur la Bourse de Casablanca, comparez les intermédiaires selon les frais de courtage, l'accès au marché marocain et la devise du compte.

Comparer les courtiers

: Non. Le PEA est une enveloppe fiscale française qui n'existe pas au Maroc. Une action cotée à la Bourse de Casablanca se détient dans un compte-titres ouvert auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC.
: Les profits de cession de valeurs mobilières cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 % pour les actions cotées à la Bourse de Casablanca, en principe retenu à la source par l'intermédiaire financier. Ceci n'est pas un conseil fiscal : renseignez-vous auprès de la Direction Générale des Impôts (DGI) ou d'un expert-comptable.
: Oui, mais le rendement est faible (≈ 1,2 %, soit un dividende de l'ordre de 6,8 MAD). Le dossier repose sur la croissance et la transition SaaS plus que sur la distribution.
: Nous n'en publions pas. Nous refusons d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et daté existe, nous pouvons le citer avec sa source ; sinon, nous disons que nous n'en avons pas.
: Au comptant, via une société de bourse marocaine agréée par l'AMMC (compte-titres en dirhams). Certains courtiers internationaux proposent des produits dérivés sur quelques grandes valeurs, mais les transferts de devises vers l'étranger sont encadrés par l'Office des Changes.

Pourquoi nous faire confiance

Rédaction indépendante. Nous ne sommes pas rémunérés par HPS (Hightech Payment Systems) et nous ne publions ni objectif de cours inventé, ni faux consensus de banques. Nos notes suivent notre méthodologie ; les partenariats avec des courtiers (signalés sur chaque page) financent notre travail et ne changent jamais notre verdict.

Ce contenu est fourni à titre d'information et ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation, ni une sollicitation. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital ; les produits dérivés amplifient ce risque. La Bourse de Casablanca peut présenter une liquidité limitée sur certaines valeurs. Faites vos propres recherches et, au besoin, consultez un conseiller financier agréé.

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HPS (Hightech Payment Systems) en un coup d'œil

HPS (Hightech Payment Systems) en bref