L'action Douja Promotion Addoha est-elle éligible au PEA ?

Non. Le PEA est une enveloppe fiscale française qui n'existe pas au Maroc. Une action cotée à la Bourse de Casablanca se détient dans un compte-titres ouvert auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC.

Quelle fiscalité s'applique aux plus-values au Maroc ?

Les profits de cession de valeurs mobilières cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 % pour les actions cotées à la Bourse de Casablanca, en principe retenu à la source par l'intermédiaire financier. Ceci n'est pas un conseil fiscal : renseignez-vous auprès de la Direction Générale des Impôts (DGI) ou d'un expert-comptable.

Douja Promotion Addoha verse-t-elle un dividende ?

Le versement d'un dividende dépend de la consolidation du redressement financier du groupe. Le dossier repose aujourd'hui davantage sur la reprise de l'activité que sur le rendement.

Quel est votre objectif de cours pour Douja Promotion Addoha ?

Nous n'en publions pas. Nous refusons d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et daté existe, nous pouvons le citer avec sa source ; sinon, nous disons que nous n'en avons pas.

Action · Bourse de Casablanca

Faut-il acheter l'action Douja Promotion Addoha ?

Leader du logement économique et moyen standing au Maroc, Addoha renoue avec la croissance. Notre note, les arbitrages et comment l'acheter.

Roch de Montesquieu Mis à jour le 19 juillet 2026

8,4/10 Note HelloBrokers

L’essentiel

Bourse de Casablanca : ADH, leader du logement économique et moyen standing au Maroc.
Chiffre d’affaires 2024 de ≈ 2,59 milliards de MAD (+22 %) et résultat net de ≈ 304 millions (+61 %).
Fort rebond de l’activité (ventes du 4e trimestre 2024 +71 %).
Redressement en cours, mais valorisation élevée (PER ≈ 52) et cyclicité de l’immobilier.

Douja Promotion Groupe Addoha est un acteur de référence de la promotion immobilière au Maroc, spécialisé dans le logement économique et le moyen standing. Après des années difficiles, le groupe renoue avec la croissance : en 2024, le chiffre d'affaires a progressé d'environ 22 % (≈ 2,59 milliards de dirhams) et le résultat net de l'ordre de 61 % (≈ 304 millions), avec un net rebond des ventes en fin d'année. Pour nous, c'est un dossier de redressement, porté par la reprise du logement abordable et des besoins structurels du marché marocain, à tempérer par une valorisation déjà élevée et la forte cyclicité du secteur immobilier.

Points forts

Position de leader du logement économique et moyen standing au Maroc.
Fort rebond de l’activité en 2024 (chiffre d’affaires +22 %, résultat net +61 %).
Besoins structurels en logement abordable soutenant la demande.
Dynamique commerciale marquée en fin d’exercice (+71 % au 4e trimestre).

Points de vigilance

Valorisation élevée (PER ≈ 52) après le rebond du titre.
Forte cyclicité de l’immobilier et sensibilité au financement.

Nationalité 🇲🇦 Maroc Société cotée à la Bourse de Casablanca (indice MASI).

Marché / symbole Bourse de Casablanca : ADH Régulateur de marché : AMMC.

Code ISIN MA0000011512 Identifiant du titre.

Dirigeant Anas Sefrioui (depuis 2009) Direction du groupe.

Capitalisation boursière 13,6 milliards de MAD Instantané indicatif, données de marché au 30 mai 2025.

Chiffre d’affaires (2024) ≈ 2,59 milliards de MAD En hausse d’environ 22 %.

Résultat net (2024) ≈ 304 millions de MAD En progression d’environ 61 %.

EBITDA (2024) ≈ 455 millions de MAD Amélioration de la rentabilité.

PER ≈ 52 Valorisation élevée après le rebond du titre.

Données fondamentales vérifiées au 30 mai 2025.

8,4/10

Dossier de redressement immobilier, à surveiller

Un leader du logement abordable qui renoue avec une forte croissance ; un pari de redressement crédible, mais chèrement valorisé et exposé à la cyclicité de l'immobilier.

Pour qui Investisseur cherchant un pari de redressement sur l’immobilier résidentiel marocain. Pas pour Investisseur prudent fuyant la cyclicité immobilière ou une valorisation élevée.

Ceci est une analyse, pas un conseil. La thèse haussière : Addoha renoue avec une croissance marquée (chiffre d'affaires +22 %, résultat net +61 % en 2024) et un net rebond des ventes en fin d'année, porté par des besoins structurels en logement abordable au Maroc.

La thèse baissière : la valorisation est élevée (PER ≈ 52) après le rebond du cours, et le secteur immobilier reste très cyclique et sensible aux conditions de financement. Le redressement doit encore se confirmer dans la durée.

Notre avis : un dossier de redressement crédible mais à surveiller, dont la note reflète la dynamique retrouvée, tempérée par la valorisation et la cyclicité. Aucun objectif de cours inventé de notre part.

Deux grandes voies. La plus directe pour une action cotée à la Bourse de Casablanca passe par une société de bourse marocaine agréée par l'AMMC (Autorité Marocaine du Marché des Capitaux).

Au comptant

Au comptant, via une société de bourse marocaine

Vous ouvrez un compte-titres auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC (souvent la filiale bourse d'une banque de la place) et vous détenez réellement l'action, en dirhams. Vous percevez le dividende et payez une commission de courtage par ordre. C'est la voie normale pour investir sur le MASI dans une optique de long terme.

CFD (avec levier)

Via un produit dérivé chez un courtier international (effet de levier)

Quelques courtiers internationaux proposent des produits dérivés sur certaines grandes valeurs, avec un effet de levier qui amplifie gains et pertes. Deux points d'attention : transférer des devises vers un compte à l'étranger est encadré par l'Office des Changes, et la majorité des comptes particuliers sur produits à levier perdent de l'argent. Réservé aux profils avertis.

Pour un investisseur de long terme visant le marché marocain, le compte-titres chez une société de bourse locale reste le plus simple. Comparez les courtiers accessibles depuis le Maroc ci-dessous.

Passer par un intermédiaire agréé AMMC
Une action de la Bourse de Casablanca s'achète via une société de bourse agréée par l'AMMC : vérifiez l'agrément avant d'ouvrir un compte-titres.
Comprendre la fiscalité marocaine
Les profits de cession d'actions cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 %, en principe retenu à la source. Ceci n'est pas un conseil fiscal.
Regarder la liquidité du titre
Certaines valeurs de Casablanca traitent des volumes modestes : un carnet d'ordres étroit peut compliquer l'entrée ou la sortie. Regardez le volume quotidien moyen.
Situer la valeur dans le MASI
Comparez la performance et la valorisation du titre à celles de l'indice MASI et de son secteur, plutôt qu'à des marchés étrangers aux dynamiques différentes.
Réinvestir le dividende et diversifier
Sur un marché concentré comme Casablanca, ne sur-pondérez pas une seule ligne ; sur un horizon long, le réinvestissement du dividende pèse dans la performance totale.

Pour investir sur la Bourse de Casablanca, comparez les intermédiaires selon les frais de courtage, l'accès au marché marocain et la devise du compte.

Comparer les courtiers

: Non. Le PEA est une enveloppe fiscale française qui n'existe pas au Maroc. Une action cotée à la Bourse de Casablanca se détient dans un compte-titres ouvert auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC.
: Les profits de cession de valeurs mobilières cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 % pour les actions cotées à la Bourse de Casablanca, en principe retenu à la source par l'intermédiaire financier. Ceci n'est pas un conseil fiscal : renseignez-vous auprès de la Direction Générale des Impôts (DGI) ou d'un expert-comptable.
: Le versement d'un dividende dépend de la consolidation du redressement financier du groupe. Le dossier repose aujourd'hui davantage sur la reprise de l'activité que sur le rendement.
: Nous n'en publions pas. Nous refusons d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et daté existe, nous pouvons le citer avec sa source ; sinon, nous disons que nous n'en avons pas.
: Au comptant, via une société de bourse marocaine agréée par l'AMMC (compte-titres en dirhams). Certains courtiers internationaux proposent des produits dérivés sur quelques grandes valeurs, mais les transferts de devises vers l'étranger sont encadrés par l'Office des Changes.

Pourquoi nous faire confiance

Rédaction indépendante. Nous ne sommes pas rémunérés par Douja Promotion Addoha et nous ne publions ni objectif de cours inventé, ni faux consensus de banques. Nos notes suivent notre méthodologie ; les partenariats avec des courtiers (signalés sur chaque page) financent notre travail et ne changent jamais notre verdict.

Ce contenu est fourni à titre d'information et ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation, ni une sollicitation. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital ; les produits dérivés amplifient ce risque. La Bourse de Casablanca peut présenter une liquidité limitée sur certaines valeurs. Faites vos propres recherches et, au besoin, consultez un conseiller financier agréé.

Faut-il acheter l'action Douja Promotion Addoha ?

Douja Promotion Addoha en un coup d'œil

Douja Promotion Addoha en bref