Puis-je loger l'action Leonardo dans une enveloppe fiscale avantageuse en Suisse ?

Il n'existe pas d'enveloppe fiscale dédiée aux actions en Suisse. L'action se détient simplement dans un compte-titres ordinaire, chez un courtier suisse régulé par la FINMA ou un courtier étranger régulé acceptant les clients suisses.

Quel est mon objectif de cours pour Leonardo ?

Je n'en publie pas. Je refuse d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et sourcé existe, je peux le citer avec sa date ; sinon, je dis que je n'en ai pas.

Faut-il payer le droit de timbre pour acheter Leonardo depuis la Suisse ?

Chez un négociant en valeurs mobilières suisse, le droit de timbre fédéral s'applique en principe sur la transaction, y compris pour un titre étranger comme Leonardo. Chez certains courtiers étrangers régulés, ce droit n'est pas prélevé : vérifiez la politique du courtier avant d'acheter.

Les avoirs en actions Leonardo sont-ils couverts par une garantie comme les dépôts bancaires suisses ?

Non, la garantie des dépôts esisuisse (jusqu'à 100 000 CHF) protège les avoirs en espèces auprès d'une banque suisse en cas de faillite, pas les titres. Les actions détenues en compte-titres restent la propriété de l'investisseur et sont en principe ségréguées des avoirs du courtier, ce qui est un mécanisme de protection distinct.

Qui dirige Leonardo aujourd'hui ?

Lorenzo Mariani est directeur général de Leonardo depuis le 7 mai 2026, en remplacement de Roberto Cingolani. L'État italien, via le ministère de l'Économie et des Finances, reste actionnaire de référence du groupe avec environ 30 % du capital.

Action · Borsa Italiana (Euronext Milan)

Faut-il acheter l'action Leonardo ?

Le groupe italien de défense, aérospatiale et cybersécurité profite à plein de la hausse des budgets militaires européens : chiffre d'affaires et bénéfice en forte progression en 2025, carnet de commandes record, et un titre qui a déjà beaucoup grimpé. Mon avis, les vrais arbitrages et comment l'acheter depuis la Suisse.

Roch de Montesquieu Mis à jour le 3 juillet 2026

6,8/10 Note HelloBrokers Voir le détail

L’essentiel

Borsa Italiana (Euronext Milan) : LDO, groupe italien de défense, aérospatiale et cybersécurité, partiellement détenu par l'État italien.
Chiffre d'affaires 2025 : 19,5 milliards EUR, soit environ 18,3 milliards CHF (+9,8 % sur un an) ; résultat net 1,33 milliard EUR, soit environ 1,25 milliard CHF (+15,1 %).
Portefeuille de commandes en forte hausse, porté par la hausse des budgets de défense en Europe et l'intégration d'Iveco Defence Vehicles.
Changement de direction générale en 2026 : Lorenzo Mariani remplace Roberto Cingolani au poste de CEO.

Fondamentaux3,5/5

Valorisation2,5/5

Croissance4,5/5

Rentabilité3,5/5

Momentum4,0/5

Leonardo est un groupe industriel italien fondé en 1948 (ex-Finmeccanica), actif dans la défense, l'aérospatiale, les hélicoptères, l'électronique de défense, l'espace et la cybersécurité. L'État italien, via le ministère de l'Économie et des Finances, reste actionnaire de référence à environ 30 % du capital. Le groupe a nettement accéléré en 2025 : chiffre d'affaires en hausse de 9,8 % à 19,5 milliards d'euros (environ 18,3 milliards CHF au taux de change indicatif début juillet 2026), résultat net en progression de 15,1 % à 1,33 milliard d'euros (environ 1,25 milliard CHF), et un carnet de commandes qui continue de grossir sous l'effet du réarmement européen et de l'intégration d'Iveco Defence Vehicles. Le titre a très fortement progressé depuis 2023 dans le sillage de la hausse générale des valorisations du secteur de la défense en Europe, ce qui pose pour moi la question classique du prix déjà payé pour cette croissance.

Points forts

Chiffre d'affaires et résultat net en forte croissance en 2025 (respectivement +9,8 % et +15,1 %), portés par tous les segments d'activité.
Portefeuille de commandes en hausse, alimenté par la progression des budgets de défense européens et l'objectif de nouvelles commandes autour de 25 milliards d'euros en 2026.
Diversification sectorielle rare pour un pur acteur de défense : hélicoptères civils, électronique, espace et cybersécurité en plus des activités militaires classiques.
Dividende en nette progression (0,63 EUR par action au titre de 2025, en hausse d'environ 21 % sur un an).

Points de vigilance

Valorisation déjà élevée après une forte hausse du titre depuis 2023, dans un secteur de la défense européen globalement réévalué à la hausse par le marché.
Dépendance à la commande publique et aux budgets de défense nationaux et européens, par nature cycliques et sensibles aux arbitrages politiques et budgétaires.
Actionnariat public via l'État italien, avec les enjeux de gouvernance et d'influence politique que cela peut impliquer sur les grandes décisions stratégiques.
Changement récent de direction générale (nouveau CEO depuis mai 2026), un facteur de continuité stratégique à surveiller sur les prochains trimestres.

Nationalité 🇮🇹 Italie Siège social à Rome ; groupe ex-Finmeccanica, renommé Leonardo en 2016.

Marché / symbole Borsa Italiana (Euronext Milan) : LDO Composante de l'indice FTSE MIB. Pas de cotation directe sur le SIX.

Code ISIN IT0003856405 Action ordinaire Leonardo S.p.A.

Directeur général Lorenzo Mariani En poste depuis le 7 mai 2026, en remplacement de Roberto Cingolani.

Chiffre d'affaires (exercice 2025) 19,5 milliards EUR Environ 18,3 milliards CHF au taux de change indicatif début juillet 2026. En hausse de 9,8 % sur l'exercice 2024.

Résultat net (exercice 2025) 1,33 milliard EUR Environ 1,25 milliard CHF au taux de change indicatif début juillet 2026. En hausse de 15,1 % sur un an.

Dividende (au titre de 2025) 0,63 EUR par action Environ 0,59 CHF au taux de change indicatif. En hausse d'environ 21 % par rapport au dividende versé au titre de 2024 (0,52 EUR).

Actionnaire de référence État italien (MEF), environ 30 % Via le ministère de l'Économie et des Finances italien.

Fondation 1948, Rome Groupe renommé Leonardo en 2016, anciennement Finmeccanica.

Données fondamentales vérifiées au 3 juillet 2026.

Voici mon cours de référence daté et la tendance récente, en euros puisque Leonardo cote sur la Borsa Italiana : l'équivalent en francs suisses dépend du taux de change du jour, à vérifier chez votre courtier. C'est une valeur qui a fortement progressé depuis 2023 dans le sillage de la revalorisation du secteur de la défense en Europe, avec une volatilité qui reste sensible aux annonces de commandes et aux résultats trimestriels. Chiffres = instantané à rafraîchir, pas une cotation en direct.

49,17 € ▲ +0,9% sur 1 an

Cours de référence au 16 juillet 2026

46,91 €Plus bas (1 an)

58,04 €Plus haut (1 an)

EURDevise

Instantané daté (clôtures mensuelles), pas de cotation en temps réel. Source :Yahoo Finance.

6,8/10

Croissance solide, valorisation déjà généreuse

Un groupe de défense diversifié dont les fondamentaux 2025 sont réellement solides et le carnet de commandes bien orienté, mais dont le titre a déjà intégré une bonne partie de cette dynamique après une forte hausse depuis 2023.

Pour qui Investisseur suisse cherchant une exposition au secteur européen de la défense, à l'aise avec une valorisation déjà élevée après une forte hausse. Pas pour Investisseur cherchant une valeur décotée, peu sensible aux arbitrages budgétaires publics, ou un dividende élevé et régulier.

Ceci est une analyse, pas un conseil. La thèse haussière : Leonardo bénéficie directement de la hausse structurelle des budgets de défense en Europe, avec des résultats 2025 en nette progression (chiffre d'affaires +9,8 % à 19,5 milliards d'euros, résultat net +15,1 % à 1,33 milliard d'euros) et un portefeuille de commandes qui continue de croître, renforcé par l'intégration d'Iveco Defence Vehicles. La diversification du groupe entre défense terrestre, navale, aérienne, spatiale et cybersécurité réduit la dépendance à un seul segment d'activité, et le dividende a été relevé de façon marquée au titre de l'exercice 2025.

La thèse baissière : le titre a déjà connu une progression très importante depuis 2023 avec l'ensemble du secteur européen de la défense, ce qui pose la question classique du prix déjà payé pour une croissance par ailleurs réelle. L'activité reste structurellement dépendante de décisions budgétaires publiques, italiennes et européennes, par nature sujettes à des arbitrages politiques. L'État italien reste actionnaire de référence, ce qui introduit une dimension de gouvernance à part entière pour un investisseur suisse habitué à des standards de gouvernance différents. Le changement de direction générale intervenu en 2026, avec l'arrivée de Lorenzo Mariani, ajoute une inconnue de continuité stratégique à court terme.

Mon avis : des fondamentaux 2025 réellement solides et un secteur porteur structurellement, mais une valorisation qui laisse moins de marge d'erreur après la forte hausse déjà réalisée. La note reflète cette qualité opérationnelle tempérée par un momentum boursier déjà bien avancé. Comme toujours, aucun objectif de cours inventé de ma part.

Deux voies, toutes deux chez des courtiers régulés. Un comparatif figure plus bas.

Au comptant

Acheter le titre au comptant

Vous détenez l'action et suivez la trajectoire de l'entreprise sans effet de levier. Coût : une commission par ordre, en euros puisque Leonardo cote sur la Borsa Italiana, plus des frais de change vers le franc suisse si votre compte est en CHF. Solution la plus adaptée pour un investisseur de long terme.

CFD (avec levier)

Trader via un produit dérivé (avec effet de levier)

Un produit dérivé réplique le cours avec un effet de levier qui amplifie gains et pertes ; coûts = spread et financement overnight. Réservé aux traders avertis : la majorité des comptes particuliers sur ce type de produit perdent de l'argent.

Pour un investisseur de long terme, acheter le titre au comptant chez un courtier régulé donnant accès à la Borsa Italiana est le plus simple. Je compare les courtiers sur les frais de courtage, l'accès au marché italien, la devise du compte et le droit de timbre fédéral ci-dessous.

Vérifier l'accès à la Borsa Italiana
Tous les courtiers suisses ne donnent pas un accès direct au marché italien (Euronext Milan) : vérifiez la disponibilité et les frais spécifiques à cette place avant d'ouvrir une position.
Suivre le calendrier des commandes
Les annonces de nouvelles commandes militaires ou de contrats à l'export peuvent faire bouger le titre en dehors des publications trimestrielles classiques.
Mesurer le poids déjà pris par la valorisation
Le titre a fortement progressé depuis 2023 avec l'ensemble du secteur de la défense européen : comparez le niveau de valorisation actuel à l'historique du titre avant de renforcer une position.
Vérifier le droit de timbre fédéral
Un achat chez un négociant en valeurs mobilières suisse est en principe soumis au droit de timbre fédéral sur les titres étrangers ; certains courtiers étrangers régulés ne le prélèvent pas.
Compter les frais de change
Leonardo cote en euros : les frais de conversion vers le franc suisse pèsent sur le rendement net, à comparer d'un courtier à l'autre.
Diversifier au sein du secteur
Éviter de cumuler une position Leonardo avec d'autres valeurs de défense européenne sans mesurer l'exposition sectorielle totale de votre portefeuille suisse.

Pour Leonardo, je privilégie un courtier donnant un accès direct à la Borsa Italiana, de faibles commissions et une politique de change transparente vers le franc suisse. Comparez les courtiers régulés côte à côte.

Comparer les courtiers pour les actions internationales

: Il n'existe pas d'enveloppe fiscale dédiée aux actions en Suisse. L'action se détient simplement dans un compte-titres ordinaire, chez un courtier suisse régulé par la FINMA ou un courtier étranger régulé acceptant les clients suisses.
: Oui. Leonardo a versé un dividende de 0,63 euro par action au titre de l'exercice 2025 (environ 0,59 CHF au taux de change indicatif), en hausse d'environ 21 % par rapport à celui versé au titre de 2024. Le montant dépend chaque année des résultats et n'est pas garanti.
: Je n'en publie pas. Je refuse d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et sourcé existe, je peux le citer avec sa date ; sinon, je dis que je n'en ai pas.
: Chez un négociant en valeurs mobilières suisse, le droit de timbre fédéral s'applique en principe sur la transaction, y compris pour un titre étranger comme Leonardo. Chez certains courtiers étrangers régulés, ce droit n'est pas prélevé : vérifiez la politique du courtier avant d'acheter.
: Non, la garantie des dépôts esisuisse (jusqu'à 100 000 CHF) protège les avoirs en espèces auprès d'une banque suisse en cas de faillite, pas les titres. Les actions détenues en compte-titres restent la propriété de l'investisseur et sont en principe ségréguées des avoirs du courtier, ce qui est un mécanisme de protection distinct.
: Lorenzo Mariani est directeur général de Leonardo depuis le 7 mai 2026, en remplacement de Roberto Cingolani. L'État italien, via le ministère de l'Économie et des Finances, reste actionnaire de référence du groupe avec environ 30 % du capital.

Pourquoi me faire confiance

Rédaction indépendante. Je ne suis pas rémunéré par Leonardo et je ne publie pas d'objectif de cours inventé ni de faux consensus de banques. Mes notes suivent notre méthodologie ; les partenariats avec des courtiers (signalés sur chaque page) financent mon travail et ne changent jamais mon verdict.

Ce contenu est fourni à titre d'information et ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation, ni une sollicitation. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investir comporte un risque de perte en capital ; les produits dérivés amplifient ce risque. Faites vos propres recherches et, si besoin, consultez un conseiller financier indépendant.