L'action Managem est-elle éligible au PEA ?

Non. Le PEA est une enveloppe fiscale française qui n'existe pas au Maroc. Une action cotée à la Bourse de Casablanca se détient dans un compte-titres ouvert auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC.

Quelle fiscalité s'applique aux plus-values au Maroc ?

Les profits de cession de valeurs mobilières cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 % pour les actions cotées à la Bourse de Casablanca, en principe retenu à la source par l'intermédiaire financier. Ceci n'est pas un conseil fiscal : renseignez-vous auprès de la Direction Générale des Impôts (DGI) ou d'un expert-comptable.

Managem verse-t-elle un dividende ?

Oui, mais le rendement est faible (≈ 0,6 %). Le dossier repose sur la croissance et l'appréciation du cours plus que sur la distribution.

Quel est votre objectif de cours pour Managem ?

Nous n'en publions pas. Nous refusons d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et daté existe, nous pouvons le citer avec sa source ; sinon, nous disons que nous n'en avons pas.

Action · Bourse de Casablanca

Faut-il acheter l'action Managem ?

Groupe minier marocain diversifié (or, cuivre, cobalt, métaux stratégiques), Managem est un pari sur les métaux de la transition. Notre note et comment l'acheter.

Roch de Montesquieu Mis à jour le 19 juillet 2026

9,0/10 Note HelloBrokers

L’essentiel

Bourse de Casablanca : MNG, groupe minier diversifié à activités panafricaines.
Chiffre d’affaires 2024 de ≈ 8,86 milliards de MAD (+18 %) et forte performance boursière (≈ +123 % sur un an).
Exposition à l’or, l’argent, le cuivre, le cobalt et d’autres métaux stratégiques.
Fort potentiel de croissance, mais valorisation très élevée (PER ≈ 100) et cours des métaux volatils.

Managem est un groupe minier marocain diversifié, présent au Maroc et dans plusieurs pays africains, qui produit de l'or, de l'argent, du cuivre, du cobalt, du manganèse, du graphite et du gaz naturel. Le groupe investit dans de nouveaux projets miniers et dans la diversification énergétique. En 2024, le chiffre d'affaires a atteint environ 8,86 milliards de dirhams (+18 %) pour un EBITDA de l'ordre de 2,65 milliards, et le titre a connu une année boursière exceptionnelle (≈ +123 % sur douze mois). Pour nous, c'est un pari de croissance sur les métaux stratégiques et de la transition énergétique, dont le revers est une valorisation très élevée et une forte sensibilité aux cours des matières premières.

Points forts

Exposition diversifiée aux métaux stratégiques et de la transition énergétique.
Forte croissance du chiffre d’affaires 2024 (≈ +18 %).
Relais de croissance avec les nouveaux projets (Tizert, Boto).
Performance boursière exceptionnelle sur un an (≈ +123 %).

Points de vigilance

Valorisation très élevée (PER ≈ 100).
Forte sensibilité aux cours des matières premières.
Rendement du dividende faible (≈ 0,6 %).

Nationalité 🇲🇦 Maroc Société cotée à la Bourse de Casablanca (indice MASI).

Marché / symbole Bourse de Casablanca : MNG Régulateur de marché : AMMC.

Code ISIN MA0000011058 Identifiant du titre.

Dirigeant Imad Toumi (PDG depuis 2016) Direction du groupe.

Capitalisation boursière 62,3 milliards de MAD Instantané indicatif, données de marché au 30 mai 2025.

Chiffre d’affaires (2024) ≈ 8,86 milliards de MAD En hausse d’environ 18 %.

EBITDA (2024) ≈ 2,65 milliards de MAD Sensible aux cours des métaux.

PER ≈ 100 Valorisation très élevée après l’envolée du cours.

Performance sur 1 an ≈ +123 % Année boursière exceptionnelle.

Données fondamentales vérifiées au 30 mai 2025.

9,0/10

Pari de croissance sur les métaux, spéculatif

Un profil de croissance rare sur les métaux stratégiques, mais une valorisation très tendue et une dépendance aux cours des matières premières qui en font un dossier volatil.

Pour qui Investisseur cherchant une exposition aux mines et aux métaux de la transition, tolérant à la volatilité. Pas pour Investisseur prudent sensible à la valorisation ou cherchant un dividende.

Ceci est une analyse, pas un conseil. La thèse haussière : Managem offre une exposition diversifiée aux métaux stratégiques (cuivre, cobalt) et précieux (or, argent), avec des relais de croissance concrets (projets Tizert et Boto) et une croissance du chiffre d'affaires de ≈ 18 % en 2024.

La thèse baissière : la valorisation est très élevée (PER ≈ 100) après une envolée boursière de ≈ 123 % sur un an, et les résultats dépendent fortement des cours mondiaux des métaux, par nature volatils. Le rendement du dividende est marginal.

Notre avis : un dossier de croissance à fort potentiel mais spéculatif, à dimensionner avec prudence dans un portefeuille. La note reflète la qualité de l'exposition et les relais de croissance, tempérés par la valorisation et la cyclicité. Aucun objectif de cours inventé de notre part.

Deux grandes voies. La plus directe pour une action cotée à la Bourse de Casablanca passe par une société de bourse marocaine agréée par l'AMMC (Autorité Marocaine du Marché des Capitaux).

Au comptant

Au comptant, via une société de bourse marocaine

Vous ouvrez un compte-titres auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC (souvent la filiale bourse d'une banque de la place) et vous détenez réellement l'action, en dirhams. Vous percevez le dividende et payez une commission de courtage par ordre. C'est la voie normale pour investir sur le MASI dans une optique de long terme.

CFD (avec levier)

Via un produit dérivé chez un courtier international (effet de levier)

Quelques courtiers internationaux proposent des produits dérivés sur certaines grandes valeurs, avec un effet de levier qui amplifie gains et pertes. Deux points d'attention : transférer des devises vers un compte à l'étranger est encadré par l'Office des Changes, et la majorité des comptes particuliers sur produits à levier perdent de l'argent. Réservé aux profils avertis.

Pour un investisseur de long terme visant le marché marocain, le compte-titres chez une société de bourse locale reste le plus simple. Comparez les courtiers accessibles depuis le Maroc ci-dessous.

Passer par un intermédiaire agréé AMMC
Une action de la Bourse de Casablanca s'achète via une société de bourse agréée par l'AMMC : vérifiez l'agrément avant d'ouvrir un compte-titres.
Comprendre la fiscalité marocaine
Les profits de cession d'actions cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 %, en principe retenu à la source. Ceci n'est pas un conseil fiscal.
Regarder la liquidité du titre
Certaines valeurs de Casablanca traitent des volumes modestes : un carnet d'ordres étroit peut compliquer l'entrée ou la sortie. Regardez le volume quotidien moyen.
Situer la valeur dans le MASI
Comparez la performance et la valorisation du titre à celles de l'indice MASI et de son secteur, plutôt qu'à des marchés étrangers aux dynamiques différentes.
Réinvestir le dividende et diversifier
Sur un marché concentré comme Casablanca, ne sur-pondérez pas une seule ligne ; sur un horizon long, le réinvestissement du dividende pèse dans la performance totale.

Pour investir sur la Bourse de Casablanca, comparez les intermédiaires selon les frais de courtage, l'accès au marché marocain et la devise du compte.

Comparer les courtiers

: Non. Le PEA est une enveloppe fiscale française qui n'existe pas au Maroc. Une action cotée à la Bourse de Casablanca se détient dans un compte-titres ouvert auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC.
: Les profits de cession de valeurs mobilières cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 % pour les actions cotées à la Bourse de Casablanca, en principe retenu à la source par l'intermédiaire financier. Ceci n'est pas un conseil fiscal : renseignez-vous auprès de la Direction Générale des Impôts (DGI) ou d'un expert-comptable.
: Oui, mais le rendement est faible (≈ 0,6 %). Le dossier repose sur la croissance et l'appréciation du cours plus que sur la distribution.
: Nous n'en publions pas. Nous refusons d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et daté existe, nous pouvons le citer avec sa source ; sinon, nous disons que nous n'en avons pas.
: Au comptant, via une société de bourse marocaine agréée par l'AMMC (compte-titres en dirhams). Certains courtiers internationaux proposent des produits dérivés sur quelques grandes valeurs, mais les transferts de devises vers l'étranger sont encadrés par l'Office des Changes.

Pourquoi nous faire confiance

Rédaction indépendante. Nous ne sommes pas rémunérés par Managem et nous ne publions ni objectif de cours inventé, ni faux consensus de banques. Nos notes suivent notre méthodologie ; les partenariats avec des courtiers (signalés sur chaque page) financent notre travail et ne changent jamais notre verdict.

Ce contenu est fourni à titre d'information et ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation, ni une sollicitation. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital ; les produits dérivés amplifient ce risque. La Bourse de Casablanca peut présenter une liquidité limitée sur certaines valeurs. Faites vos propres recherches et, au besoin, consultez un conseiller financier agréé.

Faut-il acheter l'action Managem ?

Managem en un coup d'œil

Managem en bref