L'action Cosumar est-elle éligible au PEA ?

Non. Le PEA est une enveloppe fiscale française qui n'existe pas au Maroc. Une action cotée à la Bourse de Casablanca se détient dans un compte-titres ouvert auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC.

Quelle fiscalité s'applique aux plus-values au Maroc ?

Les profits de cession de valeurs mobilières cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 % pour les actions cotées à la Bourse de Casablanca, en principe retenu à la source par l'intermédiaire financier. Ceci n'est pas un conseil fiscal : renseignez-vous auprès de la Direction Générale des Impôts (DGI) ou d'un expert-comptable.

Cosumar verse-t-elle un dividende ?

Oui. Cosumar a distribué 10 MAD par action, soit un rendement d'environ 4,3 %, l'un des plus attractifs de notre panel marocain.

Quel est votre objectif de cours pour Cosumar ?

Nous n'en publions pas. Nous refusons d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et daté existe, nous pouvons le citer avec sa source ; sinon, nous disons que nous n'en avons pas.

Action · Bourse de Casablanca

Faut-il acheter l'action Cosumar ?

Leader du sucre au Maroc, présent sur toute la chaîne de valeur et à l'export, Cosumar offre stabilité et dividende. Notre note, les arbitrages et comment l'acheter.

Roch de Montesquieu Mis à jour le 19 juillet 2026

8,4/10 Note HelloBrokers

L’essentiel

Bourse de Casablanca : CSR, leader de la production et du raffinage de sucre au Maroc.
Chiffre d’affaires 2024 de ≈ 10,2 milliards de MAD et EBITDA de ≈ 1,76 milliard.
Dividende de 10 MAD par action (rendement ≈ 4,3 %) et bêta faible (≈ 0,37).
Profil défensif de rendement, exposé aux aléas agricoles et réglementaires.

Cosumar est le leader de la production et du raffinage de sucre au Maroc, présent sur toute la chaîne de valeur, de l'amont agricole à la transformation et à la distribution, avec une activité d'exportation. C'est une valeur agroalimentaire structurante de la Bourse de Casablanca. En 2024, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires d'environ 10,2 milliards de dirhams et un EBITDA de l'ordre de 1,76 milliard. Avec un bêta faible (≈ 0,37) et un dividende de 10 MAD offrant un rendement d'environ 4,3 %, c'est pour nous une valeur défensive de rendement, dont le dossier se juge sur la régularité des marges et la distribution, en gardant à l'esprit la sensibilité aux aléas agricoles et au cadre réglementaire du sucre.

Points forts

Position de leader sur toute la chaîne de valeur du sucre au Maroc.
Dividende attractif (10 MAD, rendement ≈ 4,3 %).
Profil défensif et peu volatil (bêta ≈ 0,37).
Activité d’exportation en complément du marché domestique.

Points de vigilance

Sensibilité aux aléas agricoles (récoltes, climat) et aux cours des intrants.
Dépendance au cadre réglementaire et de subvention du sucre.

Nationalité 🇲🇦 Maroc Société cotée à la Bourse de Casablanca (indice MASI).

Marché / symbole Bourse de Casablanca : CSR Régulateur de marché : AMMC.

Code ISIN MA0000012247 Identifiant du titre.

Dirigeant Hassan Mounir (PDG) Direction du groupe.

Capitalisation boursière 22,1 milliards de MAD Instantané indicatif, données de marché au 30 mai 2025.

Chiffre d’affaires (2024) ≈ 10,2 milliards de MAD Marché domestique et export.

EBITDA (2024) ≈ 1,76 milliard de MAD Marge sensible aux intrants agricoles.

Dividende 10 MAD par action Rendement de l’ordre de 4,3 %.

Bêta ≈ 0,37 Faible volatilité relative au marché.

Données fondamentales vérifiées au 30 mai 2025.

8,4/10

Valeur défensive de rendement

Un leader agroalimentaire au dividende généreux et à la faible volatilité ; un profil de rendement plus que de croissance, adapté à un socle de portefeuille.

Pour qui Investisseur prudent recherchant une valeur défensive et un dividende régulier. Pas pour Investisseur cherchant une forte croissance ou une exposition internationale large.

Ceci est une analyse, pas un conseil. La thèse haussière : Cosumar est un leader intégré, doté d'un dividende généreux (rendement ≈ 4,3 %) et d'un profil peu volatil, appréciable dans un portefeuille marocain. L'export complète le marché domestique.

La thèse baissière : l'activité reste sensible aux aléas agricoles et au cadre réglementaire du sucre ; la valorisation (PER ≈ 24) laisse une marge d'erreur limitée pour une valeur avant tout défensive.

Notre avis : une valeur de rendement et de stabilité, dont la note reflète la régularité du dividende et le profil défensif, tempérés par la sensibilité sectorielle. Aucun objectif de cours inventé de notre part.

Deux grandes voies. La plus directe pour une action cotée à la Bourse de Casablanca passe par une société de bourse marocaine agréée par l'AMMC (Autorité Marocaine du Marché des Capitaux).

Au comptant

Au comptant, via une société de bourse marocaine

Vous ouvrez un compte-titres auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC (souvent la filiale bourse d'une banque de la place) et vous détenez réellement l'action, en dirhams. Vous percevez le dividende et payez une commission de courtage par ordre. C'est la voie normale pour investir sur le MASI dans une optique de long terme.

CFD (avec levier)

Via un produit dérivé chez un courtier international (effet de levier)

Quelques courtiers internationaux proposent des produits dérivés sur certaines grandes valeurs, avec un effet de levier qui amplifie gains et pertes. Deux points d'attention : transférer des devises vers un compte à l'étranger est encadré par l'Office des Changes, et la majorité des comptes particuliers sur produits à levier perdent de l'argent. Réservé aux profils avertis.

Pour un investisseur de long terme visant le marché marocain, le compte-titres chez une société de bourse locale reste le plus simple. Comparez les courtiers accessibles depuis le Maroc ci-dessous.

Passer par un intermédiaire agréé AMMC
Une action de la Bourse de Casablanca s'achète via une société de bourse agréée par l'AMMC : vérifiez l'agrément avant d'ouvrir un compte-titres.
Comprendre la fiscalité marocaine
Les profits de cession d'actions cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 %, en principe retenu à la source. Ceci n'est pas un conseil fiscal.
Regarder la liquidité du titre
Certaines valeurs de Casablanca traitent des volumes modestes : un carnet d'ordres étroit peut compliquer l'entrée ou la sortie. Regardez le volume quotidien moyen.
Situer la valeur dans le MASI
Comparez la performance et la valorisation du titre à celles de l'indice MASI et de son secteur, plutôt qu'à des marchés étrangers aux dynamiques différentes.
Réinvestir le dividende et diversifier
Sur un marché concentré comme Casablanca, ne sur-pondérez pas une seule ligne ; sur un horizon long, le réinvestissement du dividende pèse dans la performance totale.

Pour investir sur la Bourse de Casablanca, comparez les intermédiaires selon les frais de courtage, l'accès au marché marocain et la devise du compte.

Comparer les courtiers

: Non. Le PEA est une enveloppe fiscale française qui n'existe pas au Maroc. Une action cotée à la Bourse de Casablanca se détient dans un compte-titres ouvert auprès d'une société de bourse agréée par l'AMMC.
: Les profits de cession de valeurs mobilières cotées sont soumis à la taxe sur les profits de capitaux mobiliers (TPPRF/TPCVM), au taux usuel de 15 % pour les actions cotées à la Bourse de Casablanca, en principe retenu à la source par l'intermédiaire financier. Ceci n'est pas un conseil fiscal : renseignez-vous auprès de la Direction Générale des Impôts (DGI) ou d'un expert-comptable.
: Oui. Cosumar a distribué 10 MAD par action, soit un rendement d'environ 4,3 %, l'un des plus attractifs de notre panel marocain.
: Nous n'en publions pas. Nous refusons d'inventer un chiffre ou un faux consensus. Si un consensus d'analystes crédible et daté existe, nous pouvons le citer avec sa source ; sinon, nous disons que nous n'en avons pas.
: Au comptant, via une société de bourse marocaine agréée par l'AMMC (compte-titres en dirhams). Certains courtiers internationaux proposent des produits dérivés sur quelques grandes valeurs, mais les transferts de devises vers l'étranger sont encadrés par l'Office des Changes.

Pourquoi nous faire confiance

Rédaction indépendante. Nous ne sommes pas rémunérés par Cosumar et nous ne publions ni objectif de cours inventé, ni faux consensus de banques. Nos notes suivent notre méthodologie ; les partenariats avec des courtiers (signalés sur chaque page) financent notre travail et ne changent jamais notre verdict.

Ce contenu est fourni à titre d'information et ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation, ni une sollicitation. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital ; les produits dérivés amplifient ce risque. La Bourse de Casablanca peut présenter une liquidité limitée sur certaines valeurs. Faites vos propres recherches et, au besoin, consultez un conseiller financier agréé.

Faut-il acheter l'action Cosumar ?

Cosumar en un coup d'œil

Cosumar en bref