Aktie · SIX Swiss Exchange
Lohnt sich der Kauf der Holcim-Aktie?
Der Zuger Zementhersteller hat sich 2025 durch die Abspaltung seines Nordamerika-Geschäfts (Amrize) neu ausgerichtet und konzentriert sich nun auf Europa, Lateinamerika sowie Asien-Nahost-Afrika. Hier unsere Bewertung, die echten Abwägungen und wie man die Aktie in der Schweiz kauft.
Das Wesentliche
- SIX: HOLN, weltweit führend bei kohlenstoffarmen Baustoffen, seit dem Amrize-Spin-off (Nordamerika-Geschäft) vom 23. Juni 2025 neu ausgerichtet.
- Nettoumsatz 2025 von 15,72 Mrd. CHF (+3,0 % organisch), Rekordmarge beim wiederkehrenden EBIT von 18,3 %, ein Plus von 80 Basispunkten.
- Für 2026 vorgeschlagene Dividende von 1,70 CHF je Aktie, um 45 % gegenüber den vorherigen 3,10 CHF angepasst, um den Perimeter nach dem Spin-off widerzuspiegeln.
- Als Schweizer Titel in Franken (CHF) notiert: für einen Anleger in der Schweiz keine Wechselkursumrechnung nötig.
01Unsere Analyse
Holcim auf einen Blick
Holcim ist ein Zuger Konzern, 1912 unter dem Namen Aargauische Portlandcementfabrik Holderbank-Wildegg gegründet und über die Jahrzehnte zu einem weltweit führenden Anbieter von Zement, Beton und Zuschlagstoffen geworden. Das prägende Ereignis der jüngeren Geschichte ist die Abspaltung des Nordamerika-Geschäfts am 23. Juni 2025 unter der eigenständigen Marke Amrize (an der Börse New York notiert), die den Aktionären als Dividende in Form von Aktien zugeteilt wurde. Seither konzentriert sich der neu ausgerichtete Konzern auf Europa, Lateinamerika sowie die Region Asien-Nahost-Afrika (43 Länder, mehr als 45 000 Mitarbeitende) mit einer erklärten Strategie kohlenstoffarmer Baulösungen (Produktlinie ECOPact) und einer sich verbessernden Margenentwicklung. Ein disziplinierter Industrieführer, der 2025 seine Dimension verändert hat und dessen neue Finanzkennzahlen ohne direkten Vergleich mit den Zahlen vor dem Spin-off zu beurteilen sind.
Stärken
- Rekordmarge beim wiederkehrenden EBIT von 18,3 % im Jahr 2025, ein Plus von 80 Basispunkten, bei einem Nettoumsatz von 15,72 Mrd. CHF (+3,0 % organisch).
- Gelungene strategische Neuausrichtung: Amrize-Spin-off am 23. Juni 2025 abgeschlossen, zurück bleibt ein stärker auf Europa, Lateinamerika und AMEA fokussierter Konzern.
- Solide Mittelgenerierung: freier Cashflow von 2,15 Mrd. CHF im Jahr 2025, mit einem Ziel von rund 2 Mrd. CHF für 2026.
- Bewusste Positionierung im kohlenstoffarmen Bereich (Produktlinie ECOPact), im Einklang mit der wachsenden regulatorischen Nachfrage in Europa nach dekarbonisierten Baustoffen.
Schwachpunkte
- Nach unten angepasste Dividende: 1,70 CHF je Aktie für 2026 vorgeschlagen, ein Rückgang um 45 % gegenüber den vor dem Spin-off gezahlten 3,10 CHF, direkter Ausdruck des verkleinerten Perimeters.
- Noch kurze Finanzhistorie nach dem Spin-off: Vorjahresvergleiche bleiben heikel, solange der neue Perimeter nicht mehrere volle Geschäftsjahre umfasst.
- Zyklischer Sektor, abhängig von der Baukonjunktur und den Energiekosten, mit einer Marge, die auf die Volumen in Europa und Lateinamerika reagiert.
- Bewertung mit Vorsicht zu lesen: einige nach dem Spin-off ausgewiesene Gewinnmultiplikatoren sind durch buchhalterische Sondereffekte der Abspaltung verzerrt.
02Aktien-Steckbrief
Holcim in Kürze
Fundamentaldaten geprüft zum 3. Juli 2026.
03Börsenkurs
Was kostet eine Holcim-Aktie?
Unten finden Sie unseren datierten Referenzkurs und den jüngsten Trend, direkt in Schweizer Franken, da Holcim an der SIX notiert. Die Entwicklung über ein Jahr spiegelt teilweise die strategische Neuausrichtung seit dem Amrize-Spin-off vom Juni 2025 wider: mit diesem Perimeterbruch im Hinterkopf zu lesen. Die Werte sind eine zu aktualisierende Momentaufnahme, kein Echtzeitkurs.
Datierte Momentaufnahme (Monatsschlusskurse), kein Echtzeitkurs. Quelle:Yahoo Finance.
04Unser Fazit
Unsere Meinung, mit Quellen belegt
Neu ausgerichteter Marktführer mit günstiger Margenentwicklung
Ein Konzern, der 2025 mit dem Amrize-Spin-off seine Dimension verändert hat und seither eine Rekordmarge beim wiederkehrenden EBIT ausweist; die Dividende wurde entsprechend angepasst, was kein Zeichen von Schwäche ist, sondern eine mechanische Anpassung an den neuen Perimeter.
Dies ist eine Analyse, keine Beratung. Das optimistische Szenario: Holcim hat 2025 gezeigt, dass es seine Rentabilität trotz der Abspaltung eines bedeutenden Teils seines historischen Perimeters verbessern kann, mit einer Rekordmarge beim wiederkehrenden EBIT von 18,3 % und einem organischen Umsatzwachstum von 3,0 %. Die Strategie NextGen Growth strebt für 2026 ein organisches Umsatzwachstum von 3 bis 5 % und ein Wachstum des wiederkehrenden EBIT von 8 bis 10 % an, bei einem erwarteten freien Cashflow um die 2 Mrd. CHF.
Das pessimistische Szenario: die für 2026 vorgeschlagene Dividende (1,70 CHF je Aktie) wurde um 45 % gegenüber den vor dem Spin-off gezahlten 3,10 CHF angepasst, was einen ursprünglich von der Rendite angezogenen Aktionär enttäuschen kann. Der Sektor bleibt zudem zyklisch und reagiert auf die Bauvolumen in Europa und Lateinamerika, und die Finanzhistorie des neuen Perimeters ist noch kurz: es braucht mehrere Geschäftsjahre, um die Entwicklung über die Dauer zu beurteilen.
Unsere Meinung: ein Industrieführer, der 2025 eine starke strategische Entscheidung getroffen hat, mit ermutigenden ersten Ergebnissen nach dem Spin-off bei der Marge. Die Bewertung spiegelt diese operative Qualität wider, gedämpft durch den fehlenden Abstand zum neuen Perimeter und die zyklische Natur des Sektors. Wie immer ohne erfundenes Kursziel.
05Aktiv werden
Wie man Holcim-Aktien in der Schweiz kauft
Zwei Wege, beide über regulierte Broker. Ein Vergleich steht weiter unten auf der Seite.
Direktkauf
Die echte Aktie kaufen (Direktkauf)
Sie besitzen die Aktie und erhalten die Dividende. Die Kosten sind eine Orderprovision, direkt in Franken, da Holcim an der SIX notiert, ohne Wechselkurskosten für ein Konto in CHF. Dies ist die geeignetste Lösung für einen langfristigen Anleger, der auf die Margenentwicklung des neu ausgerichteten Konzerns setzt. Für in der Schweiz steuerpflichtige Anleger sind private Kapitalgewinne aus beweglichem Vermögen in der Regel einkommensteuerfrei, während die Dividende als Einkommen besteuert wird; auf Schweizer Dividenden fällt zudem die Verrechnungssteuer von 35 % an, die bei ordnungsgemässer Deklaration zurückgefordert werden kann.
CFD (mit Hebel)
Über einen Differenzkontrakt (CFD) mit Hebel handeln
Ein Differenzkontrakt (CFD) bildet den Kurs mit einem Hebel ab, der Gewinne und Verluste verstärkt; die Kosten sind die Geld-Brief-Spanne und die Finanzierungskosten über Nacht. Bei einem zyklischen Wert wie Holcim ist dies erfahrenen, kurzfristig agierenden Anlegern vorbehalten: die Mehrheit der privaten Konten verliert bei dieser Art von Produkt Geld.
Für einen langfristigen Anleger ist der Direktkauf der Aktie bei einem regulierten Schweizer oder ausländischen Broker am einfachsten. Vergleichen Sie die Broker weiter unten nach den Ordergebühren, der Kontowährung und der Umsatzabgabe.
06Methode
6 praktische Tipps zum Kauf von Holcim
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Die Wirkung des Amrize-Spin-offs verstehen
Am 23. Juni 2025 hat Holcim seinen Aktionären je gehaltener Holcim-Aktie eine Amrize-Aktie (Nordamerika-Geschäft, an der Börse New York notiert) zugeteilt. Jeder Vergleich von Wertentwicklung oder Dividende vor und nach diesem Datum muss diesen Perimeterbruch berücksichtigen.
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Den Titel im Baukonjunkturzyklus einordnen
Holcim bleibt ein zyklischer Wert, der an Bau und Infrastruktur gebunden ist: die Wertentwicklung folgt der Baukonjunktur in Europa und Lateinamerika, den beiden Hauptmärkten nach dem Spin-off.
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Die Margenentwicklung von NextGen Growth verfolgen
Der Konzern strebt für 2026 ein Wachstum des wiederkehrenden EBIT von 8 bis 10 % an: die Quartalsberichte zeigen, ob sich diese Entwicklung bestätigt.
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Die eidgenössische Umsatzabgabe prüfen
Ein Kauf bei einem Schweizer Effektenhändler unterliegt grundsätzlich der eidgenössischen Umsatzabgabe; gewisse regulierte ausländische Broker erheben sie nicht.
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Das neue Dividendenniveau beachten
Die für 2026 vorgeschlagene Dividende (1,70 CHF je Aktie) ist der neue Referenzpunkt nach dem Spin-off, mit diesem Niveau zu vergleichen statt mit den 3,10 CHF vor der Abspaltung.
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Die Dividende wieder anlegen
Auf langem Horizont fällt die Wiederanlage der Dividende bei einem zyklischen Industriewert wie Holcim in der Gesamtrendite ins Gewicht.
08Wo investieren
Wo man Holcim-Aktien in der Schweiz kauft
Für Holcim sollten Sie auf niedrige Provisionen an der SIX, ein Konto in Franken und eine klare Regelung zur Umsatzabgabe achten. Vergleichen Sie regulierte Broker nebeneinander.
Broker für Schweizer Aktien vergleichenHolcim-Aktie: FAQ
- Die Schweiz verfügt über keine dem französischen Aktiensparplan vergleichbare Anlagehülle. Die Aktie wird schlicht in einem gewöhnlichen Wertschriftendepot gehalten, bei einem von der FINMA beaufsichtigten Schweizer Broker oder einem regulierten ausländischen Broker, der Schweizer Kunden annimmt.
- Ja. Der Verwaltungsrat schlägt für das Geschäftsjahr 2025 eine Dividende von 1,70 CHF je Aktie vor, was einer Ausschüttungsquote von rund 53 % entspricht. Dieser Betrag ist um 45 % gegenüber den vor dem Amrize-Spin-off gezahlten 3,10 CHF angepasst und spiegelt den verkleinerten Perimeter des Konzerns wider.
- Wir veröffentlichen keines. Wir weigern uns, eine Zahl oder einen falschen Konsens zu erfinden. Wenn ein glaubwürdiger, datierter Analystenkonsens existiert, können wir ihn mit Quelle und Datum zitieren; andernfalls sagen wir, dass wir keinen haben.
- Am 23. Juni 2025 hat Holcim sein Nordamerika-Geschäft unter der eigenständigen, an der Börse New York notierten Marke Amrize abgespalten und den Holcim-Aktionären als Dividende in Form von Aktien zugeteilt. Erklärtes Ziel ist die Neuausrichtung von Holcim auf Europa, Lateinamerika und die Region Asien-Nahost-Afrika, mit einem höheren Margenprofil.
- Bei einem Schweizer Effektenhändler fällt die eidgenössische Umsatzabgabe grundsätzlich auf die Transaktion an. Bei gewissen regulierten ausländischen Brokern wird diese Abgabe nicht erhoben: prüfen Sie die Regelung des Brokers vor dem Kauf.
- Ja. Holcim ist Mitglied des SMI (Swiss Market Index), des Leitindex der Schweizer Börse.
Warum HelloBrokers vertrauen
Wir sind ein unabhängiges Redaktionsteam. Wir wurden nie von Holcim dafür bezahlt, diese Aktie zu behandeln, und werden es nie. Wir veröffentlichen keine erfundenen Kursziele und keine fabrizierten Analystenkonsense. Wenn wir eine Quelle zitieren, nennen und datieren wir sie; wenn wir keine verlässliche Angabe haben, sagen wir es. Unsere Einnahmen stammen aus den auf jeder Seite offengelegten Broker-Vermittlungen und ändern nie, was wir über ein Unternehmen schreiben.
Dieser Inhalt dient ausschliesslich der Information und stellt keine Anlageberatung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Vergangene Ergebnisse garantieren keine künftigen Renditen. Investieren birgt ein Risiko des Kapitalverlusts; gehebelte Produkte (CFDs) verstärken dieses Risiko. Führen Sie Ihre eigene Recherche durch und ziehen Sie vor einer Investition professionellen Rat in Betracht.