Azione · Borsa Italiana
Conviene comprare le azioni Saipem?
Un gigante italiano dell'ingegneria e delle costruzioni per l'energia, in forte recupero e alla vigilia della fusione con Subsea7. Ecco la nostra valutazione, i veri compromessi e come comprare il titolo.
In sintesi
- Borsa Italiana: SPM. Titolo ciclico del settore oil & gas services.
- In fortissimo rialzo a 12 mesi (+85% circa), sostenuto dal buon portafoglio ordini.
- Torna a distribuire un dividendo (0,17 € per azione proposto sul 2025).
- Attenzione alla fusione con Subsea7 (Saipem7) attesa nel 2H 2026: cambia il profilo del titolo.
01La nostra analisi
Saipem in sintesi
Saipem è uno dei principali operatori mondiali dell'ingegneria e delle costruzioni per l'energia (Engineering & Construction, offshore e onshore) e delle perforazioni. Dopo anni difficili e ricapitalizzazioni, la società ha riportato il conto economico in territorio positivo: nel 2025 ha registrato ricavi per circa 15,5 miliardi di euro, un EBITDA adjusted di circa 1,7 miliardi e un utile netto di circa 310 milioni. Il punto centrale del 2026 è la fusione paritetica con la norvegese Subsea7 per creare "Saipem7", un leader globale dei servizi energetici quotato a Milano e Oslo. Il titolo resta però ciclico e legato agli investimenti dei grandi gruppi petroliferi: è un business a marginalità storicamente bassa e ad alta esecuzione dei progetti.
Punti di forza
- Portafoglio ordini solido nel segmento E&C offshore, che dà visibilità sui ricavi futuri.
- Ritorno all'utile e al dividendo dopo anni di risanamento del bilancio.
- Fusione con Subsea7: potenziali sinergie (~300 M€/anno) e scala globale nel subsea.
- Momentum molto forte sul titolo negli ultimi 12 mesi.
Punti di attenzione
- Settore ciclico: i ricavi dipendono dagli investimenti (capex) dei grandi gruppi oil & gas.
- Marginalità storicamente bassa e rischio di esecuzione sui grandi progetti EPC.
02Scheda titolo
Saipem in breve
Dati fondamentali verificati al 6 luglio 2026.
03Prezzo in Borsa
Quanto costa un'azione Saipem?
Di seguito il nostro prezzo di riferimento datato e l'andamento recente. È un titolo ciclico e volatile: attese oscillazioni attorno alle trimestrali, ai prezzi del petrolio e agli sviluppi della fusione con Subsea7. I dati sono una fotografia da aggiornare, non una quotazione in tempo reale.
Istantanea datata (chiusure mensili), non una quotazione in tempo reale. Fonte:Yahoo Finance.
04Il nostro verdetto
Il nostro giudizio, con le fonti
Titolo ciclico in ripresa (adatto solo a chi accetta il rischio)
Saipem è tornata a fare utili e a distribuire un dividendo, con un momentum molto forte e la prospettiva della fusione con Subsea7. Resta però un titolo ciclico, a bassa marginalità e legato al capex del settore petrolifero: adatto a investitori consapevoli del rischio, non a chi cerca stabilità.
Questa è analisi, non consulenza. La tesi rialzista: Saipem ha risanato il bilancio, è tornata all'utile (circa 310 M€ nel 2025) e ha un portafoglio ordini che dà visibilità. La fusione con Subsea7 può creare un leader globale del subsea con sinergie stimate attorno ai 300 M€ l'anno e una maggiore scala.
La tesi ribassista: è un settore ciclico e a bassa marginalità, esposto agli investimenti dei grandi gruppi oil & gas e al rischio di esecuzione sui grandi progetti EPC. Dopo un rialzo di oltre l'80% in un anno, buona parte del recupero è già nei prezzi e il prezzo di ingresso conta molto.
La fusione con Subsea7 è ancora soggetta ad approvazioni regolatorie (da verificare): può cambiare il profilo del titolo. Valutiamo Saipem un titolo ciclico in ripresa, adatto solo a investitori consapevoli del rischio. Come sempre, non pubblichiamo un target di prezzo inventato.
05Come iniziare
Come comprare azioni Saipem
Due strade, entrambe tramite broker regolamentati. Più in basso trovi il confronto tra broker.
Acquisto diretto
Comprare l'azione reale (a pronti) in conto titoli
Possiedi realmente l'azione, quotata in EUR sulla Borsa Italiana, senza costi di cambio valuta. Il costo tipico è una piccola commissione per ordine. In Italia si applica la ritenuta del 26% su dividendi e plusvalenze. Adatto a chi investe con un orizzonte di lungo periodo.
CFD (con leva)
Fare trading tramite CFD (leva)
Un CFD replica il prezzo con una leva che amplifica guadagni e perdite; i costi sono lo spread più il finanziamento overnight. Su un titolo volatile come Saipem, adatto solo a trader di breve periodo e consapevoli del rischio di perdita del capitale.
Per la maggior parte degli investitori, comprare l'azione reale è la strada più semplice e a lungo termine. Broker che servono l'Italia e permettono di operare su Saipem includono eToro, XTB, Vantage, Eightcap e IG. Confronta commissioni e servizi qui sotto.
06Metodo
6 consigli pratici per comprare Saipem
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Accetta la ciclicità
È un titolo legato al capex del settore petrolifero: preparati a forte volatilità.
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Attenzione al prezzo d'ingresso
Dopo un rialzo di oltre l'80% in un anno, gran parte del recupero è già nei prezzi.
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Segui la fusione Subsea7
L'operazione Saipem7 è ancora soggetta ad approvazioni: cambia il profilo del titolo.
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Considera la fiscalità
In Italia dividendi e plusvalenze scontano una ritenuta del 26%.
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Diversifica
Anche un titolo in ripresa dovrebbe essere una posizione tra tante, non l'intero portafoglio.
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Usa un broker regolamentato
Verifica regolamentazione, commissioni e accesso alla Borsa Italiana prima di aprire un conto.
08Dove investire
Dove comprare azioni Saipem
Per Saipem, privilegia un broker regolamentato con accesso alla Borsa Italiana e commissioni basse. Confronta i broker regolamentati fianco a fianco.
Confronta i brokerFAQ sulle azioni Saipem
- Sì. Dopo anni senza cedola, sul risultato 2025 il CdA ha proposto un dividendo di 0,17 euro per azione, con rendimento indicativo intorno al 4% (da verificare al momento dell'acquisto). In Italia il dividendo è soggetto a ritenuta del 26%.
- È una fusione paritetica (50/50) tra Saipem e la norvegese Subsea7 per creare 'Saipem7', un leader globale dei servizi energetici, quotato a Milano e Oslo. È attesa nel secondo semestre 2026 ed è ancora soggetta ad approvazioni regolatorie (da verificare).
- Non ne pubblichiamo uno. Ci rifiutiamo di inventare una cifra o un finto consenso. Quando esiste un consenso credibile e datato degli analisti possiamo citarlo con la sua data; altrimenti diciamo che non lo abbiamo.
Perché fidarsi di HelloBrokers su questo titolo
Redazione indipendente. Non siamo pagati da Saipem e non pubblichiamo target di prezzo inventati né un finto consenso degli analisti. Le valutazioni seguono la nostra metodologia; le segnalazioni ai broker (indicate in modo trasparente in ogni pagina) finanziano il nostro lavoro e non influenzano mai il nostro giudizio.
Questo contenuto è a solo scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, raccomandazione o sollecitazione all'investimento. Le performance passate non predicono i rendimenti futuri. Investire comporta un rischio di perdita del capitale; i CFD amplificano tale rischio. Fai le tue ricerche e valuta una consulenza professionale prima di investire.