Azione · Borsa Italiana
Conviene comprare le azioni Exor?
La holding di investimento della famiglia Agnelli: dietro un'unica azione ci sono Ferrari, Stellantis, CNH e molto altro, ma il titolo tratta a forte sconto sul valore netto degli attivi. Ecco il nostro voto, i veri compromessi e come comprare l'azione.
In sintesi
- Borsa Italiana: EXO. Holding di investimento della famiglia Agnelli, componente del FTSE MIB.
- Portafoglio guidato da Ferrari, con Stellantis, CNH, Philips, Institut Mérieux e altri asset.
- Tratta a forte sconto sul NAV: circa il 50% sotto il valore degli attivi (da verificare).
- Dividendo contenuto (rendimento intorno allo 0,7%) ma riacquisti di azioni proprie rilevanti.
01La nostra analisi
Exor in sintesi
Exor è la holding di investimento che fa capo alla famiglia Agnelli-Elkann, con sede legale nei Paesi Bassi e quotazione sulla Borsa Italiana. Non è un'azienda operativa: è un contenitore di partecipazioni, il cui valore dipende dalla somma degli asset in portafoglio. La posizione più importante è Ferrari, seguita da Stellantis (di cui Exor detiene diritti economici intorno al 15% e diritti di voto più elevati), da CNH Industrial e da una serie crescente di investimenti fuori dall'automotive: sanità con Philips e Institut Mérieux, lusso, tecnologia e altro. Il tratto distintivo del titolo è che scambia da anni a un forte sconto rispetto al valore netto degli attivi (NAV): comprare Exor significa acquistare quel paniere di società a un prezzo inferiore alla loro valutazione di mercato. Lo sconto può ridursi, generando valore, oppure restare ampio a lungo. Per l'investitore è soprattutto un modo diversificato ed economico di esporsi a Ferrari e alle altre partecipazioni.
Punti di forza
- Forte sconto sul NAV: si compra un portafoglio di asset di qualità sotto il loro valore di mercato.
- Esposizione a Ferrari: la partecipazione principale è uno dei brand del lusso più solidi e redditizi.
- Diversificazione crescente: oltre l'automotive, investimenti in sanità, lusso e tecnologia.
- Riacquisti di azioni proprie: i buyback sotto NAV creano valore per azione (da verificare l'entità).
Punti di attenzione
- Sconto persistente: nulla garantisce che il divario con il NAV si chiuda, e può ampliarsi.
- Forte peso dell'automotive: la performance dipende molto da Ferrari e Stellantis, settore ciclico.
02Scheda titolo
Exor in breve
Dati fondamentali verificati al 6 luglio 2026.
03Prezzo in Borsa
Quanto costa un'azione Exor?
Di seguito il nostro prezzo di riferimento datato e l'andamento recente. Il titolo si muove soprattutto in funzione del valore delle partecipazioni (in primis Ferrari e Stellantis) e dell'ampiezza dello sconto sul NAV. I valori sono uno snapshot da aggiornare, non una quotazione in tempo reale.
Istantanea datata (chiusure mensili), non una quotazione in tempo reale. Fonte:Yahoo Finance.
04Il nostro verdetto
Il nostro verdetto, con le fonti
Holding di qualità a forte sconto (valutazione interessante)
Un modo diversificato ed economico di esporsi a Ferrari e a un portafoglio di asset gestito con disciplina, comprato a forte sconto sul valore degli attivi. Il rovescio della medaglia è che lo sconto può restare ampio a lungo e che il peso dell'automotive rende il titolo ciclico. Un'azione da lungo periodo, da accumulare con pazienza più che da inseguire.
Questa è analisi, non consulenza finanziaria. La tesi rialzista: Exor consente di comprare a forte sconto un portafoglio guidato da Ferrari, uno dei marchi più redditizi al mondo, insieme a Stellantis, CNH e a investimenti in crescita nella sanità e nel lusso. La gestione riacquista azioni proprie quando il titolo tratta ben sotto il NAV, il che accresce il valore per azione. Per un investitore paziente, è un veicolo di qualità a prezzo scontato.
La tesi ribassista: lo sconto sul NAV è strutturale e potrebbe non chiudersi mai; anzi, nelle fasi di avversione al rischio tende ad ampliarsi. Il portafoglio resta molto esposto all'automotive, settore ciclico, e la performance di breve dipende in larga misura da Ferrari e Stellantis. Il dividendo è modesto: non è un titolo da reddito.
Nel complesso valutiamo Exor come una holding di qualità a valutazione interessante, da accumulare con orizzonte lungo. Come per ogni azione, non pubblichiamo un target di prezzo inventato: preferiamo indicare i fattori da monitorare, a partire dall'ampiezza dello sconto sul NAV.
05Come iniziare
Come comprare azioni Exor
Due strade, entrambe tramite broker regolamentati che servono l'Italia. Più in basso trovi il confronto tra broker.
Acquisto diretto
Comprare l'azione reale (a pronti) su un conto titoli
Possiedi l'azione e la detieni su un conto titoli. Il costo tipico è una piccola commissione per ordine; nessuna commissione di cambio, dato che il titolo è quotato in EUR a Milano. Sui dividendi e sulle plusvalenze si applica in genere la ritenuta del 26% per il residente fiscale italiano; poiché il titolo è di diritto olandese, valuta anche il trattamento della ritenuta estera con il tuo intermediario. Adatto agli investitori di lungo periodo. Broker come eToro, XTB, Vantage, Eightcap e IG danno accesso al titolo.
CFD (con leva)
Fare trading tramite CFD (leva)
Un CFD replica il prezzo con una leva che amplifica guadagni e perdite; i costi sono lo spread più il finanziamento overnight. Soltanto per trader di breve periodo e consapevoli del rischio. La maggioranza dei conti CFD retail perde denaro.
Per la maggior parte degli investitori, comprare l'azione reale su un conto titoli è la strada più adatta al lungo periodo. Confronta i broker per commissioni sul mercato italiano qui sotto.
06Metodo
6 consigli pratici per comprare Exor
-
Guarda lo sconto sul NAV
Il valore di Exor sta nel divario tra prezzo e valore netto degli attivi: monitora lo sconto pubblicato nei comunicati societari.
-
Capisci cosa compri
Exor è un paniere: la sua performance dipende soprattutto da Ferrari e Stellantis. Segui anche quelle partecipazioni.
-
Non aspettarti reddito
Il dividendo è modesto: la remunerazione passa soprattutto dai riacquisti di azioni proprie.
-
Considera la fiscalità
In Italia si applica in genere la ritenuta del 26%; trattandosi di titolo olandese, verifica anche la ritenuta estera con il tuo intermediario.
-
Accumula sulle debolezze
Lo sconto tende ad ampliarsi nelle fasi di avversione al rischio: possono essere occasioni per chi ha orizzonte lungo.
-
Diversifica
Anche una holding diversificata resta una singola posizione, molto legata all'automotive: pesala nel portafoglio complessivo.
08Dove investire
Dove comprare azioni Exor
Per Exor, privilegia un broker regolamentato con basse commissioni sul mercato italiano. Confronta i broker fianco a fianco.
Confronta i brokerFAQ sulle azioni Exor
- È tipico delle holding di investimento: il prezzo di mercato riflette solitamente un valore inferiore alla somma delle partecipazioni (il NAV). Nel caso di Exor lo sconto è ampio, intorno al 50% (da verificare alle fonti ufficiali). Lo sconto può ridursi, generando valore, oppure restare elevato a lungo.
- Sì, ma modesto: per il 2025 il dividendo indicato è di circa 0,49 € per azione, con un rendimento lordo intorno allo 0,7% (da verificare alle fonti ufficiali). La remunerazione degli azionisti passa soprattutto attraverso i riacquisti di azioni proprie, eseguiti quando il titolo tratta sotto il NAV.
- Non ne pubblichiamo uno. Rifiutiamo di inventare una cifra o un finto consenso degli analisti. Quando esiste un consenso credibile e con fonte lo citiamo con la data; altrimenti diciamo di non averne uno.
Perché fidarsi di HelloBrokers su questo titolo
Team editoriale indipendente. Non siamo pagati da Exor e non pubblichiamo target di prezzo inventati né un finto consenso degli analisti. I voti seguono la nostra metodologia; le segnalazioni ai broker (indicate in ogni pagina) finanziano il nostro lavoro e non influenzano mai il verdetto.
Questo contenuto è a solo scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria, raccomandazione o sollecitazione all'investimento. I rendimenti passati non predicono quelli futuri. Investire comporta un rischio di perdita del capitale; i CFD amplificano tale rischio. Fai le tue ricerche e valuta il parere di un professionista prima di investire.