Azione · Euronext Amsterdam
Conviene comprare le azioni ASML?
Il monopolio olandese della litografia EUV, senza cui nessun produttore di chip al mondo può incidere i semiconduttori più avanzati, è più che raddoppiato in borsa in un anno, sospinto da una domanda di intelligenza artificiale che supera l'offerta. Ecco il nostro voto, i veri pro e contro, e come comprare il titolo dall'Italia.
In sintesi
- Euronext Amsterdam: ASML, unico fornitore al mondo delle macchine per litografia EUV, indispensabili per i chip più avanzati.
- Ricavi 2025 a 32,7 miliardi di euro, utile netto a 9,6 miliardi; guidance 2026 alzata a 36-40 miliardi dopo un primo trimestre record.
- Titolo in rialzo di oltre il 140% in un anno, spinto da una domanda di intelligenza artificiale che supera l'offerta di capacità di incisione avanzata.
- Portafoglio ordini di 38,8 miliardi di euro a fine 2025, di cui 7,4 miliardi in EUV, ma dipendenza dalla Cina e dalle restrizioni all'export da monitorare.
01La nostra analisi
ASML in sintesi
ASML è un'azienda olandese fondata nel 1984 a Veldhoven che occupa una posizione unica nell'industria dei semiconduttori: è l'unico produttore al mondo di macchine per litografia a ultravioletti estremi (EUV), la tecnologia necessaria per incidere i chip più avanzati usati, ad esempio, nell'intelligenza artificiale. Senza le macchine di ASML, fonderie come TSMC, Samsung o Intel non possono produrre i loro chip di punta: è un monopolio di fatto su un collo di bottiglia strategico dell'intera filiera dei semiconduttori. Per un investitore italiano è uno dei pochi modi per esporre un portafoglio al segmento più strategico della catena dei semiconduttori, un'esposizione che a Piazza Affari non esiste. Questa posizione si è tradotta in un esercizio 2025 record e in una guidance 2026 alzata già dal primo trimestre, sostenuta dagli investimenti massicci nella capacità di calcolo per l'IA. Il principale punto di attenzione resta la concentrazione della domanda su pochissimi grandi clienti e l'esposizione alle restrizioni all'export verso la Cina, che cambiano al ritmo delle tensioni geopolitiche.
Punti di forza
- Monopolio tecnologico sulla litografia EUV: nessun concorrente padroneggia questa tecnologia su scala industriale, il che conferisce un potere di prezzo raro.
- Portafoglio ordini di 38,8 miliardi di euro a fine 2025, di cui 7,4 miliardi in EUV, che dà visibilità pluriennale sui ricavi.
- Guidance 2026 alzata già dal primo trimestre (36-40 miliardi di euro di vendite), spinta da una domanda di intelligenza artificiale che supera l'offerta di capacità di incisione avanzata.
- Dividendo in forte crescita: 7,50 euro per azione sull'esercizio 2025, +17% anno su anno, integrato da riacquisti di azioni proprie.
Punti di attenzione
- Concentrazione clienti e ciclicità: una manciata di fonderie (TSMC, Samsung, Intel) pesa per gran parte dei ricavi, con cicli di investimento capex che possono invertirsi bruscamente.
- Dipendenza dalle restrizioni all'export verso la Cina: la quota cinese delle vendite di sistemi è scesa dal 36% del quarto trimestre 2025 al 19% del primo trimestre 2026, e la politica sull'export resta incerta.
02Scheda titolo
ASML in breve
Dati fondamentali verificati al 5 luglio 2026.
03Prezzo in Borsa
Quanto costa un'azione ASML?
Di seguito il nostro prezzo di riferimento datato e l'andamento recente, in euro poiché ASML è quotata su Euronext Amsterdam: nessun rischio di cambio per un investitore in area euro. Il titolo è più che raddoppiato negli ultimi dodici mesi, sospinto dalla revisione al rialzo della guidance 2026 dopo un primo trimestre record. I dati sono una fotografia da aggiornare, non una quotazione in tempo reale.
Istantanea datata (chiusure mensili), non una quotazione in tempo reale. Fonte:Yahoo Finance.
04Il nostro verdetto
Il nostro giudizio, con le fonti
Leader indiscusso, valutazione da monitorare
Un monopolio tecnologico raro su un collo di bottiglia strategico dei semiconduttori, con una visibilità sugli ordini eccezionale, ma un titolo già più che raddoppiato in un anno e una reale esposizione al rischio geopolitico cinese.
Questa è un'analisi, non un consiglio. Il caso rialzista: ASML detiene un monopolio di fatto sulla litografia EUV, l'unica tecnologia capace di incidere i chip più avanzati. L'esercizio 2025 è stato record, con 32,7 miliardi di euro di ricavi e 9,6 miliardi di utile netto, e il primo trimestre 2026 ha superato le attese (8,8 miliardi di vendite, 2,8 miliardi di utile netto), portando il gruppo ad alzare la guidance annuale a una forbice di 36-40 miliardi di euro. Il portafoglio ordini ha raggiunto 38,8 miliardi a fine 2025, di cui 7,4 miliardi in EUV: una visibilità pluriennale rara nel settore.
Il caso ribassista: la quota della Cina nelle vendite di sistemi è scesa dal 36% del quarto trimestre 2025 al 19% del primo trimestre 2026, un calo legato direttamente alle restrizioni all'export statunitensi e olandesi sulle apparecchiature di incisione avanzata. La stessa ASML indica che la guidance 2026 deve tenere conto dell'esito ancora incerto dei negoziati in corso su questi controlli. Inoltre il titolo è più che raddoppiato negli ultimi dodici mesi: buona parte delle prospettive di crescita è già incorporata nel prezzo, il che lascia poco margine d'errore in caso di rallentamento della domanda di intelligenza artificiale.
Il nostro parere: ASML resta una delle aziende più strategicamente protette del settore tecnologico mondiale, con fondamentali e momentum di borsa eccellenti. Ma dopo il raddoppio del prezzo in un anno gran parte delle buone notizie è già nota al mercato, e il rischio geopolitico cinese non è trascurabile. Come sempre, nessun target price inventato.
05Come iniziare
Come comprare azioni ASML dall'Italia
Due strade, entrambe tramite broker regolamentati che operano in Italia. Più in basso trovi il confronto tra broker.
Acquisto diretto
Comprare l'azione reale (a pronti) su un conto titoli
Possiedi effettivamente l'azione e incassi il dividendo. Il costo tipico è una piccola commissione per ordine, in euro poiché ASML è quotata su Euronext Amsterdam: nessuna commissione di cambio per un conto in euro. Broker come eToro, XTB, Vantage, Eightcap e IG danno accesso ai mercati europei. Sul piano fiscale, in Italia si applica in genere una ritenuta del 26% su dividendi e plusvalenze. La soluzione più adatta a chi crede nella tesi di lungo periodo sui semiconduttori avanzati e sull'intelligenza artificiale.
CFD (con leva)
Fare trading tramite CFD (leva)
Un CFD replica il prezzo con una leva che amplifica guadagni e perdite; i costi sono lo spread più il finanziamento overnight. Su un titolo già molto volatile e sensibile agli annunci geopolitici, è adatto solo a trader consapevoli del rischio: la maggior parte dei conti CFD retail perde denaro.
Per un investitore di medio-lungo periodo, comprare l'azione reale su un conto titoli presso un broker regolamentato è la strada più semplice. Confronta i broker per commissioni sui mercati europei e affidabilità qui sotto.
06Metodo
6 consigli pratici per comprare ASML
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Capire il monopolio EUV
ASML è l'unico fornitore mondiale di macchine per litografia EUV: è la chiave della sua redditività, ma anche della sua dipendenza da pochissimi grandi clienti.
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Seguire l'esposizione alla Cina
La quota cinese delle vendite di sistemi è crollata dal 36% al 19% in un trimestre per effetto delle restrizioni all'export: un fattore da monitorare a ogni trimestrale.
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Non comprare solo sulla performance passata
Il titolo è più che raddoppiato in un anno: buona parte della crescita attesa è già incorporata nel prezzo attuale.
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Monitorare le prossime trimestrali
Ogni pubblicazione è osservata per confermare o smentire la guidance 2026 di 36-40 miliardi di euro.
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Ricordare la fiscalità italiana
In Italia dividendi e plusvalenze scontano di norma una ritenuta del 26%: incidila nei tuoi conti. (da verificare)
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Diversificare nonostante la qualità del dossier
Un monopolio resta una singola posizione esposta agli stessi cicli capex dei semiconduttori: non sovrappesare il portafoglio su questo solo titolo.
08Dove investire
Dove comprare azioni ASML
Per ASML, privilegia un broker con basse commissioni sui mercati europei e un accesso affidabile a Euronext Amsterdam. Confronta i broker regolamentati fianco a fianco.
Confronta i broker per azioniFAQ sulle azioni ASML
- In Italia si applica in genere una ritenuta/imposta sostitutiva del 26% su dividendi e plusvalenze da azioni. Sui dividendi olandesi può inoltre essere trattenuta un'imposta alla fonte nei Paesi Bassi, in parte recuperabile in base alle convenzioni contro le doppie imposizioni: la situazione varia in base al broker e al regime scelto (amministrato o dichiarativo). Verifica con il tuo intermediario o un consulente. (da verificare)
- Sì. Sull'esercizio 2025 ASML ha distribuito un dividendo totale di 7,50 euro per azione, +17% sul 2024, integrato da 8,5 miliardi di euro restituiti agli azionisti tra dividendi e riacquisti di azioni proprie.
- Non lo pubblichiamo. Rifiutiamo di inventare una cifra o un finto consenso. Quando esiste un consenso di analisti credibile e datato possiamo citarlo con la sua data; altrimenti diciamo che non ne abbiamo uno.
Perché fidarsi di HelloBrokers su questo titolo
Redazione indipendente. Non siamo pagati da ASML e non pubblichiamo target price inventati né un finto consenso degli analisti. I voti seguono la nostra metodologia; le segnalazioni ai broker (dichiarate in ogni pagina) finanziano il nostro lavoro e non influenzano mai il giudizio.
Questo contenuto ha finalità puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria, raccomandazione o sollecitazione all'investimento. I rendimenti passati non predicono quelli futuri. Investire comporta un rischio di perdita del capitale; i CFD amplificano tale rischio. Fai le tue ricerche e valuta il parere di un professionista prima di investire.