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Faut-il acheter l'action Disney?
Un groupe de divertissement mondial qui s'appuie sur des franchises inégalées, des parcs à thème très rentables et un service de diffusion en continu en transition vers la rentabilité. Voici notre note, les arbitrages honnêtes et comment acheter l'action depuis le Canada.
L’essentiel
- Un groupe de divertissement mondial : studios et franchises, parcs à thème, diffusion en continu et sport (ESPN).
- Les parcs à thème restent le principal moteur de profit du groupe.
- Le service de diffusion en continu Disney+ progresse vers la rentabilité, après des années d'investissement coûteux.
- Une action cotée en dollars américains (NYSE) : les investisseurs canadiens portent un risque de change USD/CAD.
01Notre avis
Disney en bref
The Walt Disney Company est un groupe de divertissement mondial organisé autour de plusieurs activités : des studios de cinéma et des franchises reconnues à l'échelle mondiale, un réseau de parcs et de resorts à thème qui reste le principal moteur de profit du groupe, un service de diffusion en continu (Disney+) en pleine transition vers la rentabilité, et des activités liées au sport avec ESPN. L'entreprise a renoué avec le versement d'un dividende après l'avoir suspendu pendant la pandémie. Elle est cotée à la Bourse de New York (NYSE) et libellée en dollars américains, ce qui ajoute un risque de change USD/CAD pour un investisseur canadien. Notre note suit la méthodologie HelloBrokers : nous pesons les fondamentaux, la position concurrentielle et les risques, et nous ne publions ni objectif de cours inventé ni consensus d'analystes fabriqué. Ci-dessous, ce que nous apprécions, les risques à garder en tête et les façons concrètes d'acheter l'action depuis le Canada par l'intermédiaire d'un courtier réglementé par l'OCRI (CIRO).
Points forts
- Propriété intellectuelle inégalée : des franchises et personnages reconnus dans le monde entier.
- Des parcs à thème très rentables, qui restent le principal moteur de profit du groupe.
- Retour du versement du dividende après la pandémie.
- Un service de diffusion en continu qui progresse vers la rentabilité, après des années d'investissement lourd.
Points de vigilance
- Déclin structurel de la télévision linéaire et du câble, une activité historiquement très profitable pour le groupe.
- Transition vers la diffusion en continu longue et coûteuse, avec des investissements importants en contenu.
- Forte cyclicité de l'activité des parcs à thème, sensible à la conjoncture économique et au tourisme.
- Enjeux d'exécution et de direction au sein du groupe au fil des dernières années.
- Cotée en dollars américains : risque de change USD/CAD pour l'investisseur canadien.
02Fiche titre
Disney en un coup d'oeil
04Notre verdict
Faut-il acheter l'action Disney?
Groupe de divertissement en transition, entre parcs rentables et streaming en construction
Un groupe de divertissement mondial qui s'appuie sur des franchises inégalées et des parcs à thème très rentables, tout en poursuivant la transition de son activité de télévision et de diffusion en continu. Notre avis met en balance ces forces avec le déclin de la télévision linéaire et des enjeux d'exécution, sans battage et sans objectif inventé.
Il s'agit d'une analyse, pas d'un conseil en placement. Thèse haussière : propriété intellectuelle inégalée à l'échelle mondiale, des parcs à thème très rentables qui restent le principal moteur de profit, le retour du dividende et un service de diffusion en continu qui progresse vers la rentabilité après des années d'investissement.
Thèse baissière : la télévision linéaire et le câble, historiquement très profitables, sont en déclin structurel, la transition vers le streaming reste coûteuse, l'activité des parcs à thème est cyclique et sensible au tourisme, et le groupe a connu des enjeux d'exécution et de direction au fil des dernières années. S'ajoute le risque de change USD/CAD, puisque l'action est cotée en dollars américains.
Au global, nous voyons Disney comme un groupe de divertissement en transition, qui mise sur ses franchises et ses parcs pour financer la construction d'un streaming rentable. Elle peut convenir à un investisseur patient qui comprend ces arbitrages. Comme toujours, nous ne publions pas d'objectif de cours inventé.
05Passer à l’action
Comment acheter l'action Disney
Il existe deux grandes voies. Pour la plupart des investisseurs canadiens, l'action au comptant chez un courtier réglementé est la plus adaptée. Un comparatif de courtiers suit plus bas.
Au comptant
Acheter l'action au comptant chez un courtier
Ouvrez un compte chez un courtier réglementé par l'OCRI (CIRO) et détenez l'action directement. Comme Disney est libellée en dollars américains, tenez compte des frais de conversion de devises et de l'effet du taux de change USD/CAD sur votre rendement. Vous pouvez la détenir dans un compte enregistré comme un CELI ou un REER, ou dans un compte non enregistré. Dans un compte non enregistré, les gains en capital sont imposés au Canada selon le taux d'inclusion standard de 50 % prévu par la loi fiscale canadienne (ARC), soit la moitié du gain réalisé ajoutée à votre revenu imposable. Ceci n'est pas un conseil fiscal.
CFD (avec levier)
La négocier en CFD (effet de levier)
Certains courtiers internationaux offrent des CFD sur actions. L'effet de levier amplifie les gains comme les pertes, le coût est le spread plus le financement overnight, et vous ne détenez pas l'action. Ces courtiers internationaux ne sont pas inscrits auprès de l'OCRI et servent la clientèle canadienne de façon transfrontalière. Les CFD conviennent aux traders de court terme avertis; la majorité des comptes CFD de détail perdent de l'argent.
Pour la plupart des investisseurs, acheter l'action au comptant chez un courtier réglementé par l'OCRI et la conserver à long terme est l'approche la plus adaptée. Comparez les courtiers ci-dessous.
08Où investir
Où acheter l'action Disney
Pour acheter Disney, privilégiez un courtier réglementé par l'OCRI, à frais bas, bien pourvu en actions américaines et avec des frais de conversion de devises compétitifs. Comparez-les côte à côte ci-dessous.
Comparer les courtiersFAQ sur l'action Disney
- Chez un courtier réglementé par l'OCRI donnant accès à la Bourse de New York (NYSE), en détenant l'action en dollars américains dans un compte enregistré comme un CELI ou un REER, ou dans un compte non enregistré. Certains courtiers internationaux l'offrent aussi en CFD, mais ils ne sont pas inscrits auprès de l'OCRI et servent la clientèle canadienne de façon transfrontalière.
- Oui. Disney se négocie sous le symbole DIS à la Bourse de New York et est libellée en dollars américains (USD).
- Dans un compte non enregistré, les gains en capital sont imposés au Canada selon le taux d'inclusion standard de 50 % prévu par la loi fiscale canadienne (ARC) : la moitié du gain réalisé s'ajoute à votre revenu imposable. Les dividendes américains font généralement l'objet d'une retenue à la source aux États-Unis avant d'être versés. Les gains dans un CELI sont généralement libres d'impôt et ceux dans un REER sont à imposition différée. Ceci n'est pas un conseil fiscal.
- Non. Nous ne publions pas d'objectif de cours et refusons d'inventer des chiffres ou un faux consensus. Lorsqu'un avis d'analyste crédible et daté existe, nous citons la source nommée; sinon, nous disons qu'il n'y en a pas.
Pourquoi faire confiance à l'avis HelloBrokers sur cette action
Nous formons une équipe éditoriale indépendante. Disney ne nous rémunère pas et nous ne publions ni objectif de cours inventé ni faux consensus d'analystes. La note suit notre méthodologie; les liens d'affiliation vers les courtiers financent notre travail mais ne changent jamais la conclusion.
Ce contenu est fourni à titre d'information seulement et ne constitue ni un conseil en placement, ni une recommandation, ni une offre. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Investir en actions comporte un risque de perte en capital; les CFD amplifient ce risque. Faites vos propres recherches et consultez un professionnel qualifié au besoin.